一位负责家族办公室业务的JPMorgan同仁，当他被一个家族邀请管理该家族办公室时，这个家族给了他一架直升飞机、一匹红鬃马，以便让他在全世界为该家族挑选最好的资产配置组合。

——国内某家族办公室负责人

家族办公室一直像个神秘的组织存在于人们的印象中，根据福布斯2020年数据显示，其实全球亿万富豪的9万亿资产近一半有家族办公室管理。《经济学人》杂质曾经写过，大型的家族办公室已经成为交易中的大象，能够匹敌全球性银行和私募股权公司，它们“是大多数人从未听说过的投资界最重要的组成部分”。随着近期一大批企业在港交所和创业板、科创板注册制落地，以打理家族财富为主体的家族办公室（Family Office，简称“FO”）将开始在财富管理领域越来越多的被看见。

我们身居财富管理行业，但是相信大多数人对家族办公室还比较陌生，对于“财富管理行业皇冠上的明珠”这一说法，还停留在超高净值的概念上。最近老李在与一位家族办公室的创办人交流的时候，他说：金融投资界大佬、商法民法大律师、股权税务信托顾问、家族成员企业信赖高管，在职业发展的最后一站或许都是家族办公室的主办人。

其实对FO的朴素理解，家族资产配置有别于个人投资，核心就是“守富、传承与荣誉”。原来家族主业发展已经在行业中非常的成功，但需要多元化的配置实现资产的稳健增值，同时也要推动跨代的财富转移，打破“富不过三代”的俗语。通过家族荣誉增强家族的凝聚力和社会美誉度，也是为家族基业长青护航。

在守富、传承与荣誉是家族办公室的驱动下，派生出资产的隔离、家族价值观的传递、慈善公益、个性化需求、礼宾安保、政府关系等等方面。

比如说资产的隔离就是风险的隔离，可以切割家庭成员和家族整体利益的隔离。也可以隔离家族和家族企业之间的利益。比如2012年龙湖地产董事局主席吴亚军离婚，在资产隔离就是教科书级别的，婚变前早在龙湖地产上市前，夫妇二人股权已经分离，离婚后只是把各自从对方家族信托的受益人中除名。相比较当当网的李国庆，抢公章的夺权是一个典型的反面教材。

个性化需求也是家族办公室要考虑的，这个可以说就是量身打造，比如阿里巴巴创始人之一的蔡崇信他在香港设立家族办公室，其中个性化需求是他喜欢篮球，所以在2019年23亿美元收购了NBA布鲁克林网队51%的股份。（不得不说，有钱就是可以Renxing）

所以FO的职能是从“管钱”到“管家”的一个不断介入的过程，这个过程在国内以后会逐步的提速。主要是“家族”的概念不断地强化。以前在计划生育的普及下，基本上现在的80后、90后、00后独生子女偏多，而随着政策放开，代际人员的增加慢慢的会出现“家族”的概念，这里面出现的法务、传承、价值等因素将不断的增加。

之前看到一篇文章对代际的繁衍有一个很好关系上的诠释：

上面这个图可以看出来角色有七个，这里面的利益是不尽相同的。股东要的是回报，员工要的是参与经营，家族要的是长治久安和家族和睦。根据瑞银的报告，当前执掌家庭财富的人群平均年龄是55岁，世代过渡大概要逐步的进行，从长期跟踪磨合的角度，家族办公室应该要逐步开始介入，一个成熟的家族办公室磨合至少要3到5年时间，才能保证发展。

从家族办公室的类型上说，有两种：

第一类是独立于家族企业的单一家族办公室（SFO）；第二类是联合家庭办公室（MFO）。前者更像一个家族的私人投资公司，一般当一个家族拥有10亿人民币或者等值资产，家族也有隐私保护或者充分的金融意识时会考虑家族办公室。如果财富在1到10亿之间，可能会选择联合模式MFO。

如果再细分可以分为内置型，是家族企业的内置部门；外设型主要是与企业是平行的独立法人；分离型，与企业分立；一体型，家族办公室反而成为新的家族企业，像洛克菲勒就是这样的类型；控股型，通过家族办公室控股多家家族企业。李彦宏的妻子马东敏在2012年到2017年参与家族办公室，她在内部讲话中也提到特殊的经历让她深刻的认识了百度。

家族办公室的功能可以像“白手套”一样让信息更加的机密，而且站在一个全局的角度进行资产的整合投资，可以使投资更客观、可以纳入定制化的产品，通过组织形态对财富控制。团队的成员一般是首席执行官，首席投资官，首席运营/财务官，财产经理，财富分析师，慈善业务主管、合规主管等。一般来说，上述的核心岗位一般要有十年以上的相关专业竟然，甚至曾经有过的高管经历也成为一个考察的重点。

一般能够选择家族办公室的高净值家族往往对外部人士的专业度要求较高也愿意更客观地要求他们打理财富。不过对于财富的要求估计也会比较高，比如《财新周刊》报道，马云的妻子曾经对友人说：是不是可以给蓝池（注：她的家族办公室组织）再招一个基金经理？两个团队可以“赛马”，现在这样似乎效率不高。阿里经常讲究“赛马”，这种文化也是无处不在。

这个也可以理解，家族办公室设立的最原始动因就是关于财富，需要业绩能够穿越牛熊的实现守富与传承。现在国内家族办公室都有自己的投资规则，更多的是通过资产分散的策略和家族的风险容忍度和需求来制定策略，而且根据动态进行调整。比如今年在疫情之下很多投资的方向和逻辑均发生了很大的改变，这个时候必须要及时的转向。这里面不仅仅是资产上的纯数字，而是一个关于法律、投资、财税等多维度的“跨境资产负债表”，尽可能的避免风险。

到现在国内的家族办公室还是在一个生长期，金融机构和一些私募机构都在推进或者开展类家族办公室的业务，在监管上也开始对此有一些初步的规范。商业银行、信托公司、律师事务所、三方财富公司、财经杂志都有开展该类业务的尝试。基本上是在一个财富管理链条的一个节点进行发起，然后按照自身的资源禀赋来推动管理业务的发展。

总的而言，各类机构都在起步来切分这个有想象空间的大市场，毕竟大陆亿元资产超高净值家庭已经11万户（建信信托与胡润研究院报告），未来30年将有60万亿财富将进行传代。