周四A股市场出现了震荡中重心有所企稳的态势。其中，得益于迈瑞医疗（300760）、宁德时代（300450）等权重股回升，创业板指在盘中一度出现领涨态势。相对应的是，大湖股份（600257）为代表的社区团购等题材股出现了休整态势。

看来，热钱活跃度降低，部分资金开始布局成长股。

题材炒作空间收敛

前期由于成长股的疲软，近期则是一度强势的顺周期主线出现休整，如此就使得A股市场出现两个显著的特征，一是缺乏清晰的投资主线，指数无奈冲高受阻，在周三还一度小幅跳水；二是热钱有了一定的活跃态势，题材股渐趋活跃，最典型的就是社区团购概念股以及白酒股中二三线区域性品种的持续活跃，其中，青青稞酒（002646）出现主升浪的态势。

但是，一方面是因为机构资金的比重持续提升，那些能够持续创造增量价值的上市公司得到中长线资金的认可，价值、成长投资理念渐趋深入人心，所以，跟风炒作的资金队伍渐趋萎缩，限制了热钱追捧的题材股的炒作空间；另一方面是因为近两年来IPO发行速度有点快，上市公司数量迅速增强，意味着大小非们的筹码供应源源不断，所以，热钱的交易对手已不再是二级市场的跟风散户，而是呈几何级数增长的大小非。

因此，不仅是仁东控股（002647）持续的一字跌停板K线进一步说明庄股时代的谢幕，而且还有炒新热情降低，题材股炒作周期收窄，这可能也是近期A股市场赚钱效应减弱的诱因之一。在此背景下，周四的题材股进一步降温，跌停板个股家数迅速扩容至20余家。

资金在回补成长股

正因为如此，当前A股市场投资思路出现较大变化，较为典型的就是宁愿以较高的价格去追捧优秀的个股，也不愿以便宜的价格去追逐中庸的个股，更不会去持有绩差个股。体现在盘面中，一方面是前文提及的题材股炒作降温，绩差股、中庸股的疲软；另一方面是能够持续创造增量价值的优秀成长股重新得到市场参与者的认可，比如眼科的爱尔眼科（300015）、欧普康视（300595），后者更是再创历史新高；再比如净资产收益率超过20%的豪悦护理（605009）在盘中一度冲击涨停板，股价跃过200元。

如此走势说明，资金在回补优秀的成长股。这虽然是市场投资理念趋于成熟的作用力，但也与当前A股市场边际增量资金的来源主要是机构资金有着较大关联，其中，不仅是北上资金12月以来持续净流入，就历史数据来看，北上资金持续净流入往往对应着消费、医疗等朝阳产业龙头股的强势，这也得到了12月以来贵州茅台（600519）再创历史新高走势的佐证，而且还在于近期A股市场指数走势虽然有所疲软，但基金的发行力度依然火爆，统计数据显示，截至周四，本周合计30只基金首发，已与上周新基首发数量持平。如此数据显示出基金为代表的机构资金的实力仍在进一步增强，从而有利于优秀成长股进一步活跃。

这也说明，短线A股市场虽然缺乏清晰的投资主线和热点，但由于机构资金的实力进一步增强，优质成长股的筹码锁定性能强，那么，指标股、权重股有望保持强劲态势，从而有利于A股主要指数的迅速企稳，这也是周四A股市场在盘中震荡企稳的诱因之一。因此，在操作中，建议市场参与者需要进一步完善自己的交易系统，尽可能多地配置优质成长股。