全方位推进，北斗应用进入加速期

——北斗导航产业深度研究报告系列

事件：第四届中国卫星导航学术年会于 2013 年 5 月 15 日—17 日在武汉国际会展中心召开。本届年会的主题是“北斗应用——机遇与挑战”。来自国内外卫星导航系统主管部门和卫星导航领域知名专家学者以及企业家，通过学术交流、高端论坛和展览展示等一系列活动，分享学术研究最新成果，展示卫星导航应用最新成果，探讨卫星导航应用服务模式，谋划卫星导航产业未来发展（北斗网）。

投资要点：

 政策支持体系初步完成。2012 年 ICD 文件公布之后，国内企业面临产业大发展机遇和国外巨头进入的挑战。为扶持北斗导航产业和国内企业的发展，政策扶持的力度会进一步增强。政策扶持措施包括制定中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等多个方面；从资金支持角度来看，国家各部门从 2003 年开始在北斗系统扶持方面已经直接投入 35 个亿，2015 年之前还准备投入 70 个亿，扶持芯片、板卡、天线、终端和系统集成、应用全产业链的发展。

 2013 年应用元年，军方集采市场先行。虽然北斗导航在行业和大众市场的应用都已经具备条件，但在成本、性能等方面仍面临诸多劣势；而关系国家安全和命脉行业的需求相对成本压力会小一些。所以北斗导航应用的顺序仍将是军方-行业-大众市场，我们预计今年比较确定的是军方集采市场将启动，预计市场空间将从 2012 年的 1-2 个亿提升至 2013 年的 5 个亿以上。

 示范项目将批量展开。目前交通运输部、中国气象局、广东省等示范项目正在展开，湖南省和林业示范项目正在办理报批手续，公安、民政减灾、国土资源、旅游、成渝地区、贵州省、陕西省和北京市等示范项目正在抓紧组织论证。未来将建立批量推广机制，大规模开展北斗示范应用。从资金投入来看，2003年到 2012 年示范项目合计投入了 15 个亿做行业和区域示范，未来 3 年（到
2015 年）还将投入 50 个亿。示范项目在总结前期示范的基础上，呈现全面展开的态势。

 国内企业提升技术、创新模式，应对大众市场竞争。预计 2013 年下半年，联发科、CSR、Ublox、Novtel 等国际巨头都会推出针对北斗导航多模的芯片或接收机，竞争加剧。国内企业也纷纷发布新款成本更低、功耗更低的芯片应对竞争；同时通过应用模式创新，在驾校考试、旅游、老人关爱等方面积极进行模式探讨。

 继续推荐卫星应用领域的龙头企业。北斗导航目前的上市公司估值偏贵，但我们认为北斗导航产业目前正处于爆发期。同时随着政策的逐渐落实和订单的逐渐释放，北斗导航产业将进入跳跃式发展的阶段。仍建议投资者以中长期眼光关注北斗导航产业的发展，坚定买入龙头企业中国卫星、国腾电子、北斗星通，分享行业成长。