周一(12月7日)亚洲时段，现货黄金小幅下跌，承压于1850一线阻力位；上周五(12月4日)金价下跌0.12%，一度跌破1830美元/盎司，因投资者在股市上扬之际对前几个交易日大涨锁定获利，但对美国新刺激措施的押注，提振了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，并令金价录得四周来首周上涨。美元指数周五低位反弹0.11%，因欧盟和英国谈判人员暂停就脱欧后贸易协议的谈判，令英镑承压，但美元仍录得一个月来最差周线表现。

  一方面上周刺激方案谈判进展良好，且本周有望延续，另一方面美元指数跌势不止，都给黄金上涨提供了充分的动能。本周英国疫苗接种启动，美国亦有望开始进入接种工作，这或将继续压制全球的避险情绪升温，从而限制黄金上涨的空间，而英国脱欧谈判在欧盟峰会前也将迎来剧终，目前小摩预测达成协议与无协议脱欧的可能性为二比一，投资者需格外警惕黑天鹅事件的出现。

  刺激方案谈判势头升温

  美国众议院议长南希·佩洛西称，势头在向着就财政刺激计划达成妥协的方向发展，而对迄今为止达成协议最大的机会所在是一份两党联合发起的提案，一些共和党人对其中涉及的州援助规模表示不满。

  佩洛西周五在华盛顿举行的新闻发布会上称，一组共和党与民主党议员提出的9080亿美元计划带来了“行动势头”。她表示已与参议院多数党领袖麦康奈尔讨论将纾困法案与综合性支出法案合并。后者是两党围绕12月11日之后政府运作资金而另外磋商的一份法案。

  然而，白宫经济顾问库德洛称“我不能预测结果。”他还表示，两党提案中建议向州和地方政府提供1600亿美元纾困资金，共和党可能难以接受。

  民主党议员提到了弱于预期的11月就业报告，作为就纾困法案采取行动的理由。非农就业增加24.5万，前值63.8万，几乎只有预期的一半，这是自5月份就业市场开始复苏以来的最小增幅，强化了对政府将出台更多财政刺激措施的预期。有关刺激谈判的消息一直牵动市场的心，投资者担心刺激法案的通过将迎来通胀的进一步提高，因此有抗通胀属性的黄金受到了市场的青睐。

  不过，Tai Wong表示，黄金对明显疲弱的美国非农就业报告的反应是抛售而非上涨，暗示逢低买家可能暂时感到满足，交易所交易基金(ETF)可能会出现一些温和但稳定的“程式抛售”。12月5日黄金ETFs数据显示，截止12月4日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1182.7吨，较上一交易日减少7.12吨，且近六次持仓数据公布都是净流出，这对黄金而言并非好消息，投资者需密切关注。

  英国脱欧一波三折进入尾声

  英国脱欧贸易协议谈判在布鲁塞尔重启，有迹象显示，达成协议的重大阻碍之一有望很快得到解决。

  双方力图在周一晚之前达成最终协议，来自双方的两位知情人士透露，针对一直以来阻碍协议的渔业问题，双方即将达成政治妥协。

  这样一来，所谓的公平竞争环境问题就是余下的主要障碍了。欧盟希望在补贴、劳动力和环境标准等规定方面给英国施加一定的制约，从而保障企业不会享有不公平的竞争优势。

  英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩将于下周一晚通电话，双方希望届时已经商定协议，或者认定协议不可能达成。

  然而，上述知情的欧盟外交官表示，24小时内达成协议的期望不高。

  不论是否达成协议，英国都将于12月31日离开欧洲单一市场和海关联盟。如果在此之前达成协议，尚需获得双方议会的批准。

  欧盟已经表示，本周四(12月10日)揭幕的欧盟27国领导人峰会已经成为实质上的截止日期。

  上周五有消息人士表示脱欧贸易谈判将很快破裂，英镑兑美元较日高短线回落逾70点。随后脱欧谈判陷入暂停。法国总统马克龙再次发出警告，表示其准备放弃谈判，集中精力准备无协议脱欧。

  未来几天将是脱欧谈判的决胜时刻，摩根大通表示，鉴于过去48小时内英欧没有达成协议的进展，将达成协议与无协议脱欧可能性的评估调整至二比一。

  一方面，英镑与美元作为对手盘，美元的走势与英镑息息相关，而黄金又往往与美元走势反向，因此英国脱欧在未来短期内的进展对黄金走势会产生一定影响。另一方面，无协议脱欧可能性的增加或双方最终无协议脱欧将极大地刺激欧洲投资者的避险情绪，届时黄金将有望受到他们的青睐。

  本周重点事件前瞻

  本周四的欧洲央行利率决议是重中之重，欧洲央行管理委员会已经明确表示，因为第二波疫情使欧元区经济陷入挣扎，新一轮刺激措施即将到来。唯一的问题是将采取何种形式。不过，此前大多数经济学家预计，欧洲央行12月的时候会将1.35万亿欧元的大流行病资产购买计划增加5000亿欧元。

  SEB策略师Lauri Halikka表示，“欧洲央行将调整其最重要的政策杠杆，PEPP和TLTRO，以便让市场相信到明年年底之前都会保持资产购买不变。一系列新的TLTRO将向银行提供有利的融资条件。”

  周四还将迎来欧盟峰会，该峰会为期两天。分析师认为，这次峰会可能有更多围绕下一份欧盟预算的讨论，包括7500亿欧元的联合复苏方案。欧盟领导人正竭力挽救这份历史性协议，因匈牙利和波兰威胁投反对票。若达不成共识，东欧和南欧的主要受益者将受到严重冲击，并可能再度加大欧洲央行遏制国债市场异动的压力。如果顺利推出刺激计划，也有望给金价提供上涨动能。

  重点值得一提的是，美国卫生部长Alex Azar上周表示，最快可能从本周五启动疫苗接种工作，到明年第二季度，想要接种新冠疫苗的美国民众都可进行接种。这意味着在英国政府率先通过辉瑞公司的疫苗申请后，美国亦有望提早进入接种程序。

  本周黄金走势前瞻

  黄金上周五承压于1850一线阻力位，日图K线收十字星，或将成为转势信号。自金价跌势受阻于1763一线支撑位后开始一波反弹行情，三天涨超60美元，不过，K线柱体渐短，显示上涨动能渐弱。上方又面临自8月份以来的一条长期阻力线1850，若能突破，则涨势有望继续维持，并挑战1900一线阻力，若继续承压下行，则此次上涨趋势中断，或有望走出双底形态，下方初步支撑在1800关口，进一步是强支撑1763一线。

  BMO基本与贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示，经过连续四天的强劲反弹，金价在每盎司1850美元的关键技术水平之前出现获利回吐，该水准被视为一个重大阻力，因为它在过去两个月作为支撑的韧性非常强。

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