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宁证期货高级客户经理：房俊

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橡胶破位大跌洗盘阶段

【行情分析】从目前基本面来看，近期版纳割胶正常，原料供应趋于正常，境外替代种植指标橡胶陆续入关，供应紧张局面有所缓解；海南产区降雨天气反复，原料胶水产出有限。库存方面，替代指标进入逐渐增多，叠加越南胶进口增多，浅色胶仍存累库 预期；深色胶随着节前备货基本结束，库存或有回升预期。下游方面，目前内期轮胎个别型号仍存缺货现象，而外销订单量充足，但欧美疫情反复使得短期轮胎出口难以大幅增长。

【操作建议】橡胶2105合约，橡胶大福跳水下挫走势阶段行情，后期有望延续冲高走强阶段，青松讲盘建议橡胶冲高14990-15120策略，短线注意14780及14690止盈保护，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

股指IF强势延续短线策略

【行情分析】近期受经济数据、央行维持流动性平衡的提振，金融板块估值修复，市场风险偏好明显提升，沪深300指数盘中屡创新高。昨日，指数延续高风险偏好，多空力量胶着，市场宽幅震荡。盘面上，两市合计成交8810亿元，行业板块涨跌互现，煤炭采选与电子元件板块强势领涨。北向资金净卖出40.25亿元。市场方面，隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.16%，纳指跌0.82%，标普500指数跌1.16%，预计今日股指低开。人民币汇率不断升值与市场利率不断上涨之间的博弈，对股市产生影响，股市的短期波动性逐步减少。

【操作建议】股指IF2012合约，股指整体行情破位发了上攻整理行情，后期将加大波动上涨调整行情走势，青松讲盘建议股指回调5045支撑上方分批进场多单策略，短线注意5084及5102分批止盈减仓，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

铁矿剧烈波动多单为主

【行情分析】现货：港口PB粉(湿吨）上涨：曹妃甸910，青岛港910，日照港910。普氏62%铁矿石指数$133.05（预计续涨）。唐山部分钢坯报3590，成交一般。当前钢厂利润、高炉产量维持相对稳定，需求较好，高品位矿库存低位且降库。铁矿石港口总库存延续降库，本周到港量下降，钢厂疏港量微降，期货涨势带动现货市场心态。

【操作建议】铁矿2105合约，整体形态逐渐反弹上涨行情走势，日线周线整体走势将有望区间波动偏强行情，青松讲盘建议回调884支撑上方分批进场多单策略，注意904及909分批止盈减仓，中长线带好利润保护细水长流，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。  

焦炭强势回归还有空间

【行情分析】河北地区新增淘汰一家，涉及产能46万吨，河南新增提前淘汰两家，涉及产能140万吨。近日河南利源焦化已经举办关停仪式，预期月底准时关停，朝川焦化也在28日开始准备关停，共涉及产能150万吨。铁水产量如预期止跌回升，上周日产为246.1万吨，环比上升2.2万吨。山西环保短期影响消退，焦化开工如预期回升。焦炭总库存重回下降，显示周度供需缺口2万吨。港口与焦企库存变化不大。钢厂库存微幅上升，补库仍有一定难度。近日产地预计提涨第8轮落地概率大。12月底淘汰产能集中，缺口将继续放大，如果1月份铁水产量维持在240万吨以上，价格仍然是易涨。

【操作建议】焦炭2105合约，焦炭整体形态逐渐盘踞调整行情走势，日线周线整体走势将有望延续走高行情走势，青松讲盘建议回调2350-2372区间支撑分批进场多单策略，注意2396及2415分批止盈减仓，投资者独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

玻璃区间巨震稳健布局

【基本面】一边是下游需求持续上升，另一边是新增产能受限。2018年和2020年，为化解产能严重过剩，工信部等出台政策严禁平板玻璃(含光伏玻璃)行业新增产能，建设新的玻璃窑炉只能通过产能置 玻璃新增产能并不多，跟不上需求增长的步伐。业内预计，2021年光伏玻璃供应仍将维持偏紧状态，光伏玻璃价格或继续维持高位。

【行情分析】玻璃2101合约，玻璃高位剧烈波动逐渐回落走势行情，有望延续下挫走低行情为主，青松讲盘建议冲高1892-1911区间分批进场空单策略，短线注意1870及1852分批止盈减仓，中长线注意利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。  

棕油剧烈波动谨防跳水

【基本面】国内市场，前期采购的棕榈油集中到港，库存继续上升。12月2日，国内沿海地区食用棕榈油库存50万吨（加上工棕约64万吨），周环比增加6万吨，月环比增加10万吨，同比减少20万吨。其中天津10万吨，江苏张家港17万吨，广东17万吨。12月棕榈油到港量仍然较大，预计在70万吨左右，由于冬季气温下降，棕榈油消费需求减少。

【操作建议】棕榈油2101合约重点关注高位分界线，棕榈油高位剧烈波动大幅回落洗盘走势行情，目前走势有望延续回落调整行情为主，青松讲盘建议关注下，青松讲盘，行情冲高6742-6766区间分批进场空单策略，短线6710及6688分批止盈减仓出局，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

螺纹钢回归强势还将上攻

【行情分析】需求端，上周国内中东部及北部地区雨雪天气较多，全国建材成交量5日均值仅18.19万吨，环比下降19.9%，成交超预期下滑。螺纹钢表观消费量环比下降8%至397.21万吨，同比增加9.7%。虽然表观消费量下滑到400万吨以下，但仍比市场预期要好，因此，在消费数据出炉后，螺纹钢减仓上行，修复周初的悲观情绪。据气象局消息，本周中东部地区雨水消退，天气转好，有利于施工。因此，进入12月后，需求面临季节性下滑，但下滑速度仍大概率好于预期，需求端韧性犹存。

【操作策略】螺纹钢2105合约，螺纹钢逐渐上涨走势形态，日线级别有望继续走高行情走势，青松讲盘建议螺纹钢回调3776-3796区间分批进场多单策略为主，短线注意3786及3804分批止盈保护，中长线利润保护持有扩大利润为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。我们不因对期市的判断，而产生对您交易盈亏有任何关联责任。      

豆粕反弹蓄势进场时机

【基本】美豆1200点关卡阻力较大，获利盘止盈意愿较重，加上南美天气有所改善，今日继续回调至1160点下方。但基本面看国外整体大豆供需格局仍偏紧，四季度巴西库存见底，美国出口顺畅，预计20/21年度的库使比也降至4.6%，比起2016年那波上涨行情时更低，料经过调整之后美豆向上的格局依旧不变。南美方面，巴西虽播种进度赶上往年均值且近期预报中南部有降雨，但由于土壤仍然缺墙，部分田地需要重播;阿根廷方面目前种植进度正常，但同样土壤缺摘，且拉尼娜对于阿根廷影响从历史上看较大，同样不乏炒作点。

【操作策略】豆粕2105合约，豆粕目前日线级别逐渐承压回落阶段走势，整体形态有望继续下跌行情，青松讲盘建议豆粕冲高3145-3166区间分批进场空单操作思路，短线策略3110及3092分别止盈减仓，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。       

鸡蛋调整洗盘积极关注

【行情分析】蛋鸡补栏量相比过去三年均有较大幅度降低，近期肉鸡价格上涨将带着淘鸡后市价格也将上涨，淘鸡量将增加。卓创数据显示，11月鸡苗补栏3291万羽，上月补栏2275万羽；11月在产蛋鸡存栏12.476亿只，10月为12.654亿只，料后市将继续下降。再者饲料方面，豆粕和玉米前期已经有了一定幅度的上涨，蛋鸡养殖成本提高，鸡蛋成本提高。需求方面，市场无明显的利好支撑，下游市场走货不温不火。

【操作建议】鸡蛋2101合约，鸡蛋整体趋势逐渐下挫走低行情，鸡蛋连续区间整理波动洗盘行情，青松讲盘建议鸡蛋冲高3728-3749区间分批进场空单策略为主，短线注意3704及3685分批止盈减仓，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

燃油强势上攻短线跟进

【基本面】消息面：1、新加坡企业发展局（ESG）公布的数据显示，截至11月25日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存增加203.6万桶至2403.8万桶；包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加11.2万桶至1254.6万桶；中质馏分油库存减少70.3万桶至1539万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数下跌16点，跌幅为1.3%，报1211点。

【操作建议】燃油2105合约，燃油逐渐区间整理反弹走势行情为主，整体燃油蓄势放量破位上涨行情策略，青松讲盘建议燃油回调2088-2108思路策略，短线2132及2150止盈减仓，中长线带好利润保护持有即可，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。  

白银区间盘整高抛低吸

【基本面】对于本轮白银价格行情下跌的原因。一是欧美疫情反弹，这一方面加剧了市场对于欧美经济复苏的担忧，再通胀预期降温，另一方面由于欧洲疫情在近期比美国还严重，这导致欧元区经济复苏在未来一段时间会弱于美国，花旗经济意外指数也从8月上旬高点跌幅超过50%，使得欧元兑美元走弱，美元获得反弹动力。市场避险情绪也带来美元反弹的动力，并且此轮欧美股市下跌可能引发流动性风险。在流动性风险攀升的情况下，股市贵金属是同跌的，白银走势也会遭遇抛售。

【操作建议】白银2102合约，白银调整蓄势区间剧烈波动行情走势，有望继续宽幅整理回落行情为主，青松讲盘建议白银冲高5078-5106区间压力分批进场空单策略，短线注意5042及5020止盈减仓，中长线注意利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。  

甲醇调整洗盘谨慎对待

【基本面】港口的强势支撑盘面价格，短期看内地延续走弱概率大。盛虹MTO装置检修落定，但由于前期的利空消化，预计甲醇短期虽然有回调，但回调幅度有限。后期需要关注的点，一是伊朗装置影响的进口情况，预计12月份进口将会进一步下降，12月下旬到2月伊朗装置停车预计增多，12月份如果港口库存持续去化，12月下旬到1月甲醇仍有行情可以期待，关注05的低接。二是西南限气情况，因装置老化，土库曼斯坦康采恩采气现场间歇性停电，导致中亚管道气输气量减少，日减少量在1800-5000万方，该现象将持续7-10天。西南地区甲醇企业临时限气降负问题随之而来，目前该地有部分气头企业也陆续发布降负消息。

【布局策略】甲醇2105合约，目前甲醇蓄势再度放量上攻破位整理形态，甲醇还将延续偏强走势为主，青松讲盘建议加溦qsjp及58甲醇回调2240-2261区间分批进场多单策略为主，短线注意2284及2302分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。甲醇新一轮-大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

沥青剧烈洗盘细心观察

【基本面】现货价格稳定于2300元/吨，受原油调整及雨雪天气因素影响，区内需求放缓，部分贸易商出货积极性增加，个别成交价格小幅优惠。华东地区现货价格稳定于2450元/吨，供应方面，扬子石化今日复产沥青，上海石化暂停生产沥青。中石油方面，温州中油预计近期复产沥青，预计短期内区内供应量呈增加趋势；华东沥青有刚需支撑，个别主力炼厂主力发船货为主，带动库存下降明显。综合来看，供应方面，近日上海石化以及河北地区部分地炼短暂停产，但扬子石化间歇恢复生产沥青，带动整体产量小幅增加。需求方面，近期受降水天气影响，北方需求有所走弱，南方地区刚需为主，炼厂多发船运，库存压力可控。

【布局策略】沥青2106合约，目前沥青整理发力上攻行情走势，沥青行情还将继续放量延续上涨行情为主，青松讲盘建议沥青回调2656-2678区间分批进场多单策略为主，短线注意2702及2724分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。沥青新一轮-大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。    

原油提示多单再度验证

【行情分析】布伦特原油与WTI原油的价差处于2.9美元/桶左右，上海原油2101合约期价收跌，较布伦特原油呈贴水3.9美元/桶左右。欧美疫苗研发取得进展，新冠疫苗的乐观预期支撑市场情绪，市场关注美国围绕进一步财政刺激的磋商进展，美元指数大幅走弱；利比亚已将原油产量提高到125万桶/日，恢复到封锁前的水平。API数据显示，上周美国原油库存意外增加，汽油和精炼油库存增幅均超出预期；OPEC轮值主席表示，OPEC成员国已经达成广泛共识，认为有必要从明年1月起将现有减产措施延长三个月，前提是OPEC+联盟中的盟友也支持此举；同时据报道，由于成员国在产量配额上相持不下，OPEC+部长级会议将推迟至周四举行。

【操作建议】原油2101合约，原油区间整理振荡蓄势发力启动大涨行情走势，青松讲盘建议回调284-291区间分批进场多单策略，短线注意299及303分批止盈对待为主，中长线利润保护持有为主，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

棉花横盘已久短线思路

【行情分析】随着籽棉价格显著上涨以及棉花单产提高，植棉收益一改前四年持续下降的趋势。2020年植棉成本为1390元/亩，同比增加6.9%；山东棉花平均单产460斤左右，增加15%。籽棉出售平均价格在3.5元/斤左右，补贴假设维持在150元/亩，棉农实际亩均收益为370元/亩，同比增加280元/亩，增幅为311.1% 2020年度新疆棉花生长期内天气整体良好，积温相对充足，虫害少，多地棉花单产明显增加。南疆地区大量推广机采棉种植模式，使得疆内拾花工用工紧张的问题得到明显缓解，手摘棉采摘费用下降。

【操作建议】棉花2101合约，高位整理逐渐回落走低调整行情阶段，耐心等待新一轮布局进场时机，青松讲盘建议冲高14410-14520区间分批进场空单策略，短线注意14220及14140止盈减仓，中长线利润保护持有为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

责任编辑：房俊