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导语：截至2020年12月4日，OPEC+新版减产协议继续带来利好支撑，同时美国经济刺激计划的达成概率正在上升，国际油价三连涨，涨至3月初以来的最高点。WTI 01合约46.26涨0.62美元/桶；布伦特02合约49.25涨0.54美元/桶。受原油不断走高拉动，原料端石脑油、乙烯不同程度上涨，乙二醇成本拉动，积极跟涨。

国际原油及石脑油价格走势图

来源：隆众资讯

原料端：

OPEC+新版减产协议继续带来利好支撑，同时美国经济刺激计划的达成概率正在上升，国际油价三连涨，涨至3月初以来的最高点。受其带动，能化板块氛围跟进回暖，本周较上周，石脑油价格从401美元/吨涨至428美元/吨，涨6.73%；乙烯CFR东北亚价格从970涨至990美元/吨，涨幅2.06%，而煤炭价格涨势迅猛，从622元/吨涨至663元/吨，涨幅6.59%。成本压力，乙二醇市场价格谨慎跟进上行。

供应端：

乙二醇周产量为18.16万吨，较上周下滑1.57%。恒力石化、新疆天业装置开工不同程度下调；通辽金煤、新疆天盈、黔希煤化、新杭能源复工后装置负荷不同程度提升；整体供应量减少2900吨。下个周期，整体变化不大，预期新疆天业负荷提升，整体供应量预计在18.30万吨。12月下旬至明年一季度乙二醇供需持偏悲观的态度。

需求端：

聚酯行业周产量为111.20万吨，较上周下滑0.19%。周内检修与重启并存，华宏前期检修的500吨/天装置重启，但三房巷20万吨/年装置检修，使得国内聚酯行业产出较上周略有下滑。下周，聚酯场内暂无装置计划检修与重启，国内聚酯产出或较本周变化不大。因此预计下周聚酯行业产量将在111万吨附近。目前终端订单已出现走弱迹象，12月底之后聚酯端检修或逐步增多，对乙二醇需求存明显减少预期。

主港库存：

截止到12月3日，华东主港地区乙二醇港口库存约99.2万吨，较今年最高减少了43万吨上下，数字上很客观，但相较往年，去库速度上不尽理想。下个周期预计到港在8万吨上下，主港库存仍存去库预期。

总结：海外装置已基本重启，进口量在12月中下旬存在回升的预期，国内乙二醇供应将稳步增加，而下游聚酯需求将持续减少，远端供需面偏悲观的态度，压制国内乙二醇价格上涨空间。短期期价上行动能不足，维持反弹至3920滚动沽空，现货3850-3700元/吨。