禁令对棉花市场影响几何？

中银国际期货分析师熊涛向期货日报记者表示，美国新疆棉禁令之前已有消息，因为美总统选举有所搁置。目前重提，对棉价的冲击已没有之前大。但从中长期来看，此举会加速纺织产业向东南亚转移，中国会加大外棉采购力度。

“未来我国减少美棉进口进行反制的可能性较大。美棉当前压力大，美国之外棉花、棉纱将有所溢价。本年度新疆棉花收购加工接近尾声，前期抢收籽棉收购成本偏高。疫情后国内外消费快速恢复，且国家启动新疆棉轮入，对棉价有一定支撑。具体操作上，棉价相对于多数商品而言，涨幅不大，估值不高，大幅下探概率不大。”熊涛补充道。

中信建投期货分析师吴新扬同样认为此消息在9月中旬已经受到市场关注，当时的制裁举措引发棉花盘面下跌，随后传来制裁搁置的消息，棉价有所反弹。从棉纺中下游产业反馈来看，市场对这一担忧再次加剧，加上进口纱性价比提高，近期对进口纱需求也有所扩大，一定程度上挤占了新疆棉产品的市场。政策方面，国家也有意通过收储政策对新疆棉进行保护，若制裁落地或者制裁范围扩大，收储力度就有望提高。但目前偏高的棉花内外价差，令收储机制启动了熔断措施，从12月1日开始的收储活动尚无进展。

有不愿透露姓名的市场人士表示，美国限制进口纺织品使用新疆棉的情况已经持续了一段时间，对市场已经造成了较大的影响。据悉一些大型跨国企业的订单已经要求不使用新疆棉，以规避后期的不确定性。这势必会对新疆棉花消费造成负面影响，且这种影响短期不会消除，建议企业趁早做好应对准备。

展望后市，吴新扬表示目前棉花偏振荡居多。新棉花成本支撑，下方空间有限。此外，仓单压力尚未释放，一旦期货价格过高，基差合适，套保盘的打压可能出现。加上目前棉纺织品价格回落，压缩利润，下游暂时对高棉价接受力度有限。长期来看，逐渐改善的宏观面为后期订单复苏打下了基础，建议逢低买入。

“新疆棉的籽棉抢购现象今年特别明显，导致籽棉价格高企。目前国内棉花价格较高，收储都不能如期举行，也严重损害了下游纺织企业的竞争力。目前，下游消费转淡，新棉套保压力增大，短期市场存在较大的压力。但我们对长期棉价走势不悲观，建议加工企业顺势套保，纺织企业在低位可以加大买入量。”上述市场人士说。