“撞破”天花板的棕榈终于“跳水”了！无视供需矛盾，乙二醇“飙涨”能够持续？
发布时间：2020-12-1 20:34阅读：230
问一问
11月20日，国内期市收盘涨跌不一，有色多数上涨，沪铅、硅铁涨逾4%，沪锌涨近3%，沪铜、国际铜涨逾1%；棕榈油午后跳水跌近3%，菜油、豆油跟跌；黑色系飘红，焦炭涨逾2%，铁矿石涨近2%；能化品分化，乙二醇涨逾2%，燃油涨近2%，LPG跌逾3%，苯乙烯跌逾2%。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
消息快讯
1、上期所：本周锌库存增加2365吨，铜库存减少21183吨，铝库存减少486吨，镍库存减少1746吨，铅库存增加109，天然橡胶库存减少118574吨。
2、花旗研究：牛市情形下，预计黄金均价达到2500美元/盎司，最高可能达到2700美元/盎司，刷新纪录高位。
3、据Mysteel，20日华中豆粕：两湖贸易商报价上涨，湖北市场四海3220，中海3180，益海3210，福豆来3170。
4、喀什产区红枣交易缓慢展开，农户卖货心态积极，收货客商少量前来采购，具体交易看货定价；其他产区待售货源品质不同，交易价格有稳有弱，走货速度尚可。内地销区市场交易随行进行，待售货源品质不同，以质论价为主，购销氛围尚可。
重点品种分析
棕榈油疫情的爆发加剧了马来劳工问题，新冠疫情爆发之前，行业内已经面临3.6万个劳动力缺口。马来约84%的种植园劳动力来自印尼、孟加拉国等国的海外工人。随着马来政府关闭与印尼的边境，劳动力短缺问题再一次引燃市场关注，数据显示自政府禁止在年底之前雇用海外工人后，大多数种植园都出现了5%-10%的人力短缺。另外，11月1日-10日马来西亚棕榈油产量比10月降11.88%，单产降12.51%，出油率增0.12%，提振马盘棕油期价继续上涨，疫情影响了印度的食用油消费习惯，外出就餐减少导致棕榈油需求下滑，排灯节棕榈消费量有望走高。截至今年9月底，印度棕榈油累积进口同比大幅下滑30%。但排灯节在即，节前备货及节日庆典料加大棕榈油消费，另外，印度毛豆油进口利润亦不乐观，印度仍有较强的棕榈油补库需求。中国棕油库存也在相对较低位置，中国食用棕榈油港口库存今年以来一路震荡走低并维持5年历史低位。10月份港口库存有所回升，全国食用棕榈油总库存较上月同期的30.55万吨增约9万吨至39.87万吨，环比增幅为30.5%；较去年同期的58.67万吨降18.8万吨，同比降幅为32%。此外，天下粮仓预计10月24度进口量为55万吨，但今年1至9月累计食用棕榈油进口量仍较去年同期偏低，同比降幅为16%。总体来看，棕榈油上涨趋势没有改变，今日午后跳水很大程度是因为获利盘短线平仓导致的，盘面企稳后，逢低做多棕榈油的逻辑依然是成立的。乙二醇从现货市场来看，市场商谈氛围一般，现货报3605-3610元/吨，递3595-3605元/吨，商谈3595-3605元/吨，几单3590-3608元/吨成交。从基本面进行展望，供应端来看，一方面，国内新增产能不断释放产量，包括中化泉州50万吨/年、中科炼化40万吨/年、山西沃能30万吨/年、河南龙宇20万吨/年、新疆天业60万吨/年等多套新装置陆续投产。另一方面，海外装置陆续重启，据悉沙特两套合计140万吨/年的装置目前已升温。需求端来看，我们认为四季度末到明年一季度，乙二醇下游聚酯开工率下滑风险较大，随着春节假期的临近，终端织造订单陆续下降，织机开始停车倒逼上游聚酯检修降负。综上，从供需面来看，乙二醇供需矛盾较大，期价易跌难涨，操作上反弹沽空为宜。沥青供给方面，10月国内沥青产量344.5万吨，环比持平，同比大增29%；1-10月累计产量2695万吨，同比增加13%。11月沥青计划排产336.5万吨，环比下降3.5%，同比增加32.6%。开工率方面，本周综合开工率为55.4%，环比增加2.5个百分点。本周主营炼厂库存维持中高位，炼厂发货仍以装船为主，且地炼开工复产，导致市场供应小幅增加，供应压力依然较大。库存方面，10月炼厂库小幅下降，百川数据显示10月底炼厂库存34%，月环比下降5个百分点。隆众数据显示25家样本沥青厂家库存为67.8万吨，月环比下降7.4%；10月底社会库存72.28万吨，月环比基本持平，同比增加67%，社会库存仍明显偏高。本周沥青厂家库存为72.2万吨，环比下降1.2%，同比增加6.5%；社会库库存为60.64万吨，环比下降4.94%，同比增加76.54%。社会库存连续四周降库，但库存同比仍处于高位，沥青的库存压力仍然温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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