螺纹   期螺夜盘再次走高，现货市场杭州螺纹涨20至4210元，天津涨10元至3980元/吨，受天气影响成交下降至20万吨。废钢到货增加，价格稳定，跌势暂缓，电炉成本支撑仍在。10月经济数据暂时打消了市场对需求持续性的担忧，宏观当前并无利空，后期关键仍是需求表现，而近几日国内多地出现雨雪并伴随大幅降温，考验需求季节性下滑幅度，在交易强现实的情况下，若需求显著下滑，现货上涨驱动也将减弱。 利润快速回升及卷螺价差大幅收窄，或刺激螺纹产量增加，而进口钢坯减少仍会制约供应增量，而供给压力主要体现在05合约上。整体看，真实需求走弱前，市场对12月继续去库有较强预期，01合约也将交易贴水修复逻辑，偏强运行，但随着季节性影响加大，现货风险也在积聚，需关注去库放缓时点。1/5正套持有，01合约在3800元以下可尝试做多，高位追多则需谨慎；05合约在宏观利空预期证伪后，跟随现货走势，考虑到土地购置已连续4个月负增长，05合约仍难言乐观，后期关注交易逻辑由现实向预期切换后的机会。

热卷   夜盘热卷继续上行，基本面强势叠加成本端支撑，热卷站稳4000整数关口，各地现货价格同样涨至4100元/吨以上。从上周的微观数据来看，热卷生产利润不如螺纹，同时钢厂检修较多，导致热卷周产量依旧处于历史中位，热卷下游需求较好，汽车、机械行业表现依旧较强，热卷表观消费量维持在高位，总库存维持下降趋势，微观数据利多，同时从公布的宏观经济数据来看，基建投资依旧较强，制造业仍处于主动加库存阶段，热卷供需层面较好。目前市场看涨情绪较浓，短期热卷维持偏强走势，追多需谨慎，前期多单继续持有，但热卷基差位于低位，关注现货价格变化。

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