[ 这只基金是德邦去年申报的一只定位于面向机构客户的产品，今年拿到准予发行批文，但受今年突发新冠肺炎疫情影响，原有意向资金的投资风险等级下调，使用受到限制。 ]

  [ 某公募基金人士告诉记者，三年期封闭基金很讲究用户体验，如果产品缺少业绩支撑，后续渠道是很难推的，因为锁定时间太长，投资者信心不足。 ]

  11月16日，首批4只科创50ETF上市首秀，虽然高开低走，但并不妨碍投资者的参与热情，据统计，4只基金全天成交金额达45.55亿元，其中，华夏基金旗下产品成交额居首，为21.19亿元。

  在科创50ETF销售火爆同时，此前的11日，德邦科技创新3年封闭的科创主题基金却宣告发行失败，成为首只募集失败的科创主题基金。某知情人士向第一财经表示，该基金是一只机构定制化产品，于去年上报，今年获批，但受疫情影响，原有意向资金的投资风险等级下调，使用受到限制。

  科创50ETF上市首日成交逾45亿

  16日，首批4只科创50ETF正式登陆上交所，上演高开低走行情，截至收盘，华夏、工银瑞信、易方达、华泰柏瑞旗下的科创50ETF分别涨1.81%、0.69%、0.69%、0.69%。

  4只科创50ETF成交额合计达45.55亿元。其中，华夏科创50ETF成交额达21.19亿元，最新净值1.465元；易方达、华泰柏瑞、工银瑞信旗下科创50ETF成交额分别为10.06亿元、9.11亿元、5.19亿元。

  作为首批跟踪科创板指数的ETF，4只科创50ETF从被提出就一直备受关注。9月22日，首批4只科创50ETF启动发行，单日合计吸金近千亿元，超过2012年两只沪深300ETF合计首发500多亿元的历史纪录。其中，华夏科创50ETF更是单日募集超过450亿元，刷新ETF首发史上最高认购规模纪录。

  易方达指数投资部高级基金经理成曦表示，科创板核心产业包括互联网平台、云计算、电子产业、创新药、高端装备、半导体，不同产业、不同周期、不同阶段使用的估值指标和估值逻辑都非常不一样。

  “以电子产业为例，萌芽期更多是针对技术储备、将来的市场空间做估值；进入快速成长期，可以用PEG（市盈率相对盈利增长比率）、市销率来估值；进入成长中后期，PE（市盈率）、PEG估值是合适的；进入成熟期，现金流折现法DCF比较合适。尽管是相同产业，因为有了不同的产品，不同产品所处的产业周期又不一样，所以科技创新企业的估值体系是多样化的，并不是以利润为核心的体系。”成曦进一步解释称。

  德邦科创主题基金发行失败

  4只科创50ETF风风火火上市，德邦基金却被拦在科创板这场资本盛宴门外。

  11月11日，德邦基金发布《关于德邦科技创新3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金合同不能生效》的公告称，截至11月3日基金募集期限届满，该基金未能满足合同规定的基金备案条件。

  合同显示，基金备案成功的条件为：自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份、基金募集金额不少于2亿元且基金认购人数不少于200人。

  资料显示，该基金资产投资于科创板，今年2月初获批，7月30日，公告称募集期为8月4日至11月3日，但最终却募集不成功。

  某知情人士向第一财经透露，这只基金是德邦去年申报的一只定位于面向机构客户的产品，今年拿到准予发行批文，但受今年突发新冠肺炎疫情影响，原有意向资金的投资风险等级下调，使用受到限制。经综合评估考虑，公司未公开宣传发售。

  基金招募说明书披露，该基金在公司的直销平台及券商、第三方基金销售等67家机构同时开售，8月初，虽终止与北京加和代销渠道的合作，但8月下旬新增交通银行(601328,股吧)、民生银行(600016,股吧)两家代销渠道，并参加华鑫证券费率优惠活动，但依旧无效果。

  某公募基金人士告诉记者，三年期封闭基金很讲究用户体验，如果产品缺少业绩支撑，后续渠道是很难推的，因为锁定时间太长，投资者信心不足。

  今年以来，新基金发行市场火热，Choice数据显示，截至11月16日，公募发行规模已超过2.57万亿元。与此同时，据统计，共有18只基金发行失败，其中10只为债券基金，包括景顺长城景泰锦利纯债债券、民生加银汇众18个月定开债券、宝盈盈瑞纯债债券、方正富邦尊利六个月定开等，另有中融鑫优创混合、国融融鑫混合、九泰久弘灵活配置混合等权益类产品未满足备案条件。 

  来源：第一财经