作者： 吕倩

  [ 暴风集团(300431,股吧)股价自上市后一度暴涨五十倍，又从400多亿元的市值一路跌至1亿元，直到2020年11月9日，一度承载光辉与骂声的暴风集团终于走完其在A股的最后一个交易日。 ]

  “我有个朋友在暴风上班，股价最高时他的持仓金额在1000万到2000万元之间，我相信他那时一定是春风得意的。”一位股民在社区平台上聊到暴风集团退市时称。

  2020年，暴风集团与其董事长冯鑫都是在深交所的关注函、通报批评以及监管函中度过的。公司股价自上市后一度暴涨五十倍，又从400多亿元的市值一路跌至1亿元，直到2020年11月9日，一度承载光辉与骂声的暴风集团终于走完其在A股的最后一个交易日。

  辉煌时刻，冯鑫对外称：过去有机会卖给阿里，还好没有卖掉。如果当时出手给阿里，冯鑫会将暴风变为一款平凡的视频软件，他个人与团队功成身退；抑或冯鑫后来所选择的不卖，学习贾跃亭与乐视，将整个暴风集团推向更高的云层与悬崖。

  9日收盘，暴风退（300431.SZ）报收0.28元，跌3.45%，成交量2786.44万股。

  2.6亿杠杆撬50亿

  2020年8月28日公告显示，暴风集团收到深交所《关于暴风集团股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定公司股票终止上市，公司股票于2020年9月21日进入退市整理期交易，在退市整理期30个交易日后公司股票将被摘牌。暴风集团终止上市后将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。暴风集团被终止上市原因则是公司在法定披露期限届满之日起两个月内未披露2019年年度报告，公司股票自2020年7月8日起暂停上市，公司在股票被暂停上市后的一个月内未能披露2019年年度报告，触及深交所股票终止上市情形。

  中国人民大学法学院教授刘俊海对第一财经记者表示，暴风集团退市的原因是没有在法律规定时间内披露2019年年报，违反了新证券法以及证券交易所有关退市的相关规定。暴风退市案例给到上市公司的警示是，上市公司应胸怀对资本市场的敬畏之心，对公众投资者拥有感恩之心，切实规范公司治理，严格履行证券法的信息披露义务，及时发布年报、中报、季报以及临时报告等。很多上市公司的董监高智商极高，但法商与德商普遍较低，过度强调在商言商。

  暴风集团可以算近年来“眼见他宴宾客、眼见他楼塌了”的典型案例之一。2016年2月，暴风集团与光大资本分别出资2亿元和6000万元成立浸鑫基金，同时募资50亿元用于收购MPS公司65%股份，冲击体育行业。MPS曾拥有意甲、英超、法网等多项热门体育赛事版权。冯鑫希冀通过体育版权再搏一把，哪想到刚收购不久，MPS便爆出经营危机，并于2018年10月被英国高等法院宣布破产清算。

  随着投资项目的失败以及过程中的利益纠纷，2019年7月，冯鑫因行贿入狱，同年9月，暴风集团被证监会立案调查。

  一位知情人士对第一财经记者透露，冯鑫被批捕主要涉及暴风集团2016年与光大资本投资有限公司共同发起收购的英国体育版权公司MP&Silva Holdings S.A.（简称MPS），冯鑫在此项目的融资过程中存在行贿行为。另外被相关机关采取控制措施的还有八名人员，包括暴风集团内部工作人员、前工作人员，以及在MPS并购过程中为冯鑫工作的公司外部人员。

  暴风的问题与出路

  在深度科技研究院院长张孝荣看来，暴风集团的问题首先出在战略方向上，一个工具软件错误地进入内容产业，在市场上所得份额有限，一直不能快速形成增长势头。张孝荣认为暴风错过了一个时代，它在PC互联网的成功不能有效地复制到移动互联网上来，在移动互联网上辛苦获得的业绩不足以维持生存更不能帮助它开拓未来。

  此外，张孝荣认为公司对资本不能有效利用，在创业板上市创造的股市神化并没有变成实体发展动力。

  中国人民大学助理教授王鹏认为，暴风集团从400亿元市值神话到成为退市股一地鸡毛，是多种因素共同影响下的结果。从创始人冯鑫因行贿罪入狱、企业发不出年报、公司净资产无法转正，到业务停滞、公司无法正常运作。但归根结底，核心点还是企业战略本身的问题。在中国的资本市场中，存在着一种不好的风气——企业上市目的不纯，比起为了将企业做大做强，还有相当一部分是为了套现离场，或是被资方裹胁。在这样的风气下，企业更应该思考的是自身的公共价值及企业家的社会责任感是否能与公司发展相匹配等问题。随着市场的成熟，未来大家对技术经济的理解会越来越深入，圈钱式企业战略已经不容易再做大做强了。

  暴风退公告称，因创业板不接受公司股票重新上市的申请，因此公司股票退市后，将不能在创业板重新上市。公司股票终止上市后将转入全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）进行股份转让。

  公司方面表示，将尽快聘请股份转让服务机构，委托其提供股份转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统股份退出登记，办理股票重新确认及全国中小企业股份转让系统股份登记结算等事宜，以确保公司股份在深交所退市整理期届满后45个交易日内，可以进入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

  张孝荣表示，暴风集团因战略、团队以及产品问题，即使退到新三板仍不能解决公司困局，因此并无起死回生的可能。唯一的希望是被某个大款企业低价买走，用于打造新概念。但是这种几率不大。