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昨日，在题材股、权重股引领下，沪指上4900点，国防军工、计算机行业、医疗保健、次新股等涨幅居前。当前市场板块主体轮动的表现，所谓风格轮动、主体轮动，行业指数分级基金是投资者捕捉市场波段操作的一个快捷工具。

股市火爆利好证券和保险业绩

从去年下半年至今，指数一路攀升，市场活跃度和交易量得到大幅提升，券商和保险板块的盈利能力得到显著改善。其中：4月份A股市场成交量接近30万亿，环比增长44%，同比增长8倍左右；日均成交量达到1.4万亿，比3月日均9431亿的交易量大幅提升，同比去年4月日均1649亿的交易量增长了7倍多。券商的经纪业务收入大幅增长。

再加上创新业务，4月券商两融业务再创新高，两融余额达到1.8万亿，是券商业绩增长的重要力量。

保险业绩也在改善，保费收入持续增长，保险税收优惠政策的出台有利于刺激商业保险需求，未来提升的空间很大。

博时基金旗下博时中证800证保指数分级即将于28日上市。这只基金的行业属性比较明晰，同时与证券、保险为代表的细分市场的活跃度比较高，通过分级基金的投资模式加上杠杆化的运作，为投资者能获得更高的超额收益。

A份额约定收益同期一年期定期存款利率加3.5%

博时中证800证保分级基金A份额约定收益是同期一年期定期存款利率加上3.5%。和普通的分级基金A类份额同样，类似于享有优先收益权和类债券属性。

一般来说，对于普通分级基金A类产品，在牛市中B类往往会存在溢价，B在存在溢价的时候，A类相反存在折价，存在折价则往往市场预期上涨的概率越大，A的折价会越高，这样很多机构投资者就会参与分级A类的黄金坑的概念，大家都去关注B的时候，往往A有很大的投资机会，它的隐含收益率、折价率比较大的时候，隐含收益率很高，有的甚至达到10%以上，这样很多机构投资者，像保险这类机构就会积极在黄金坑里参与A的份额配置。

2倍高杠杆B成抢反弹利器

据产品公告了解到，博时中证800证保分级A份额与B份额的比例为1:1，则该基金B份额博时证保B(150226)的初始杠杆为2，这在杠杆位于同类产品中处于最高。

事实上，经过一轮大涨之后，证保指数分级基金B份额也经历了价格的大幅上扬，但与此同时，B份额的杠杆率会出现下降，弹性也会降低，只有等待上折才能恢复杠杆。而对一只新的分级基金来讲，直接是2倍的杠杆，在牛市中更有爆发性。

另外，对散户来讲，选择规模较小的分级基金更为适合，因为规模大的分级基金流动性高，适合大资金进出，而大资金进行溢价套利时，容易打压分级B的市场价格。规模较小的分级基金大资金看不上，所以分级B行情来临时不会因为套利被资金打压价格，对B份额的投资者更有利。

Tips：

博时中证800证保分级基金的基本情况

（1）基金名称：博时中证800证券保险指数分级证券投资基金

基金简称：博时证保分级

（2）基金代码：

博时证保分级（160516）

博时证保A（150225）

博时证保B（150226）

（3）基金类型：股票型指数基金

（4）基金上市时间：2015年5月28日

（5）适合客户类型：进取型、增长型

博时证保分级（160516）只可以进行场内与场外的申购和赎回，但不上市交易。

博时证保A（150225）和博时证保B（150226）只可在深圳证券交易所上市交易，不接受单独的申购与赎回。