2015-05-26 申万宏源研究S 分析师：张西林 研究支持：何婧雯 我们认为，大力发展民营养老服务业，有助缓解老龄化中国所面临的发展与民生的双重压力。我国人口老龄化的一个典型特点是“未富先老”（社会照护不够、养不起），另一个典型特点是人口结构的“恶化”（老年人数量陡增，劳动人口占比持续下降）。因此，以智能科技为推动力，大力发展老龄事业和产业，特别是发展养老服务业，提高其科技含量和专业化水平，以缓解未来护理服务人力资源紧缺状况（用工难题），已成为我国积极应对人口老龄化问题的题中应有之义。 养老产业的投资窗口期开启。我国老年人口规模将从目前的2亿增长到2050年的4亿多，然后长期保持在4亿左右，占总人口的1/3上下。业内人士普遍表示，2010-2030年是实体创业做养老的黄金二十年。 养老产业（内圈）主要包含四大板块：养老服务业、养老地产业、养老金融业和养老用品业。我们认为，大休闲大健康（外圈）也将受老龄化趋势而提振。人口老龄化直接表现为“生产型”人口减少，“消费型”人口增加。创新业务：①智能化的老年宜居环境建设、②老年人大数据采集和平台搭建、③老年金融保险产品开发、④老年休闲游憩产业开发等。 不断更迭的市场。中国老年人口变动趋势中的产业效应主要体现在：市场沉淀在城镇>农村，重视女性老年群体，高龄（失能）老人35年间4倍增长，老年人教育和消费水平大幅提升，疗养需求的成倍扩张等。 三大主线筛选标的。主线一：传统企业转型养老地产服务提供商。代表公司：双箭股份、鲁商置业、湖南发展、金陵饭店、世联行。主线二：巧用“互联网+”打通老龄化大城市的脉络。代表公司：易华录、银江股份、南京新百、奥维通信、东软集团。主线三：养老产业携手“大健康”与“大休闲”。“大休闲”代表公司：北部湾旅、北京文化、中国国旅、宋城演艺、新文化。“大健康“代表公司：迪安诊断、世荣兆业、九安医疗、宜华健康、泰格医药 股市那么火，你也想炒炒？(股票)电脑开户 http://dwz.cn/zjgS4 (股票)手机开户http://wap.hysec.com点“软件下载”－下载安装“开户软件”（必选深圳上步中路营业部），即享个股答疑、牛股推介、深圳最优佣金，赠 擒牛指标炒股软件；QQ756257474,电15919881826 http://blog.sina.com.cn/s/blog_604230250101i7ut.html 手机股票开户，请下载安装http://www.hysec.com/hyzq/wskh/sjkhrjxz.jsp?WT.ad_ver=1024583，选深圳上步中路营业部，即享个股答疑、牛股推介、万3佣金（含交易所规费）.完成后告知“资金帐号、姓名、身份证号码、手机号”申报低佣。QQ756257474,电15919881826

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。