螺纹   期螺夜盘小幅收涨，海外疫情持续恶化导致风险资产大跌，短期需关注情绪上对螺纹影响。现货日间普遍上涨，成交量增至26万吨高位，旺季需求未见走弱迹象，杭州、北京库存持续下降，找钢数据显示产量下降，在低产量、高需求之下，去库维持高位对现货价格形成支撑，期货短期大跌驱动也就相对较小甚至偏强运行，但对于上涨空间依然谨慎，需求处于旺季叠加低利润、弱预期压制供应，加速了去库节奏，不过两者持续性有待观察，需求后期面临季节性回落，而2019年11月的赶工使需求同比基数增大，但除了2017年外近5年10月一般是需求高点，产量相比上半年高位已下降10%，短期虽然回升压力不大，但后期若利润及预期均改善，很可能会使产量转增，秋冬季环保限产影响仍待验证。从博弈的角度看，旺季高需求很难产生较大预期差，若当前拉涨过快可能会使多头面临较大的风险，而高库存的问题在去库放缓后仍将产生较大压力。短期的高去库支撑盘面价格，周三的找钢数据也较为利多，1/5价差也有扩大空间，可短线参与，考虑到10合约的交割压力，对处于淡季的01合约也很难过分乐观，但短期去库较高确实会对盘面形成支撑，因此01合约空配可暂时放缓节奏，3700元之上少量建仓，关注后期去库放缓的节点，下方支撑也上移至3600元。

热卷   夜盘热卷窄幅震荡，周三钢谷网公布库存数据显示，热卷产量库存均环比下降，上周我的钢铁公布库存数据，热卷周产量320.69万吨，产量环比下降3.42万吨，热卷钢厂库存111.95万吨，环比下降7.43万吨，热卷社会库存286.8万吨，环比增下降7.82万吨，总库存398.75万吨，环比下降15.25万吨，周度表观消费量335.94万吨，环比下降8.88万吨。9月份四大家电产量加速增长，9月汽车产量同比增13.8%，热卷下游需求持续好转，市场信心得到提振，受秋冬季环保限产影响，热卷产量连续下降，唐山地区高炉开工率有所下降，下游需求同样有所下降，总库存继续下降。从近期公布的下游各行业数据以及宏观经济数据来看，热卷下游需求依旧较强，进入10月热卷进口资源压力减小，热卷库存有望加速去化，但仍需警惕后期热卷产量回升所带来的供给压力。短期在产业数据利好以及库存大幅下降的影响下，市场预期不再悲观，热卷维持偏强走势，操作方面仍以逢低入多为主，关注今日库存数据情况。

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