旺季涨价行情启动，白卡文化纸持续上涨
发布时间：2020-9-30 09:53阅读：402
问一问白卡大幅提价，旺季行情启动：9月21-22日，APP、晨鸣纸业、万国纸业先后发布涨价函，对白卡纸、铜版卡提价300-500元/吨不等，这已是连续第二个月白卡提价500元/吨，近两月连续提价的幅度是2017年以来单月提涨幅度最大的一次；当前的大幅提价我们认为主要与白卡行业格局改变，寡头垄断格局下纸厂议价能力提升导致，考虑到纸厂库存依然处于低位，我们预计本轮提价仍能够落实；长期来看，行业集中度提升、禁塑令、及灰底白板纸退出均对行业构成利好。
文化纸发布提价函，价格有望持续上涨：上周铜版纸提价300元/吨，实际执行价格暂稳，在喊涨氛围下经销商出货好转，终端需求向好，双胶纸方面与铜版纸类似，根据唠纸公众号，国内主流的纸厂晨鸣、太阳、岳阳、大河、亚太等纸厂均已发布提价通知，分两次提价500元/吨，考虑到“金九银十”旺季，以及建党100周年的需求集中释放，我们判断旺季文化纸仍会延续稳步上升态势。
包装纸价格稳中略涨，旺季需求持续回暖：箱板瓦楞纸近期价格稳中略涨，部分纸厂试探提价50元/吨，考虑到节假日旺季到来，我们判断需求回暖将有望拉动价格上涨；灰底白板纸方面，由于近期白卡处于上涨态势，白板纸厂小幅提涨价格50-100元/吨。
关注造纸行业龙头太阳纸业和山鹰纸业：造纸行业已进入龙头规模优势以及行业集中度持续提升的阶段，在这个背景下龙头的盈利波动性将显著降低，目前进入到金九银十旺季阶段，我们判断需求明显提振将带来纸价持续上涨，龙头纸企盈利性有望持续提升；推荐文化纸龙头太阳纸业，以及建议关注包装纸龙头山鹰纸业。
风险提示：地产销售不及预期，竣工回暖不及预期。
以上内容节选自【海通证券】已经发布的研究报告《旺季涨价行情启动，白卡文化纸持续上涨》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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