摘 要

  2020年5月份以来，国内红枣价格持续下跌，红枣期货主连合约价格跌至8930元/吨附近，主力合约换月后的期货价格均出现大幅反弹。我国传统双节——中秋节和国庆节临近，节前红枣等干果备货大大提振市场人气和价格，进入9月以后，国内红枣价格出现了较大的波动。在9月的上半月，红枣价格一度出现较大的上行，主力合约价格从底部的9500元/吨左右再度回到10000元/吨的水平。这受到了两方面因素的影响，一是进入9月以后，临近中秋国庆的双节来临，红枣作为传统节日期间的赠送礼品，往往会迎来销售的一波小高峰。需求上行的情况下销区走货开始出现好转，在新枣上市之前对价格带来一定提升；另一方面新疆疫情得以控制，省内外交通运输再度恢复正常，下游采购需求的增长使得产区销售状况变好，从而带动了产区价格的上移。

  9月中旬随着节前备货进入尾声，红枣的销售也开始转弱，在现货价格保持变动不大的情况下，红枣盘面价格再度下移。同时9月下旬新季红枣开始大量上市，短期内对盘面价格带来冲击。9月最后一周受到欧洲疫情二次暴发的影响，整体大宗商品价格均出现了较大的回落，红枣价格也未能幸免。这一方面是受到了市场情绪的影响，另一方面是多头资金选择在节前平仓规避风险。短期来看，红枣新货刚刚上市，预期10月红枣价格仍难出现较大的涨幅，市场价格能否再度上行，需要依赖新疆当地政府的托市政策以及下游需求的改善，不过考虑到19年红枣错过了最佳的销售季节，较高的库存始终会给红枣价格带来较大的压力。

  预期节后随着整体市场情绪的缓和，大宗商品价格都将出现一定的反弹，红枣价格也会再度回归到10000元/吨以上的水平。由于红枣质量差异较多，市场对好枣的需求一直比较旺盛，从而能对盘面价格带来支撑，加上目前红枣交割仍需要人力手动筛选，偏高的交割成本也能保证红枣价格不会大幅下滑。中短期内预计红枣2101合约将围绕10000元/吨一线进行震荡，后期在当地政府托市政策的指引下，价格可能会出现小幅的上扬，但是后期向上空间依旧有限，建议企业客户择机入场卖出套保。

  一、今年九月份红枣期货行情回顾

  进入9月以后，国内红枣价格出现了较大的波动。在9月的上半月，红枣价格一度出现较大的上行，主力合约价格从底部的9500元/吨左右再度回到10000元/吨的水平。这受到了两方面因素的影响，一是进入9月以后，临近中秋国庆的双节来临，红枣作为传统节日期间的赠送礼品，往往会迎来销售的一波小高峰。需求上行的情况下销区走货开始出现好转，在新枣上市之前对价格带来一定提升；另一方面新疆疫情得以控制，省内外交通运输再度恢复正常，下游采购需求的增长使得产区销售状况变好，从而带动了产区价格的上移。

  9月中旬随着节前备货进入尾声，红枣的销售也开始转弱，在现货价格保持变动不大的情况下，红枣盘面价格再度下移。同时9月下旬新季红枣开始大量上市，短期内对盘面价格带来冲击。9月最后一周受到欧洲疫情二次暴发的影响，整体大宗商品价格均出现了较大的回落，红枣价格也未能幸免。这一方面是受到了市场情绪的影响，另一方面是多头资金选择在节前平仓规避风险。短期来看，红枣新货刚刚上市，预期10月红枣价格仍难出现较大的涨幅，市场价格能否再度上行，需要依赖新疆当地政府的托市政策以及下游需求的改善，不过考虑到19年红枣错过了最佳的销售季节，较高的库存始终会给红枣价格带来较大的压力。

  目前新疆产区走货速度尚可，成交价格有稳有弱，其中部分好货卖家要价坚挺，品质一般的货源有低价出售心理，具体看货定价为主；内地销区市场货源供应充足，各存货商卖货心态积极，部分差货有低价甩卖现象，下游客商按需采购为主，整体走货速度尚可。

  麦盖提产区剩余货源规格大小、品质不同，成交以质论价为主，主流行情无大幅波动；卖家出货心态积极，拿货客商不多，按需采购为主，整体走货速度不快。目前，一级灰枣价格在6.00-7.00元/公斤，二级灰枣价格在5.00-6.00元/公斤。

  阿克苏产区待售货源充足，主流行情稳弱，外来拿货客商需求尚可，但多是挑拣压价采购，品质中等靠上的成品走货居多，成交以质论价。目前，目前，一级灰枣价格在5.00-6.00元/公斤，二级灰枣价格在4.00-5.00元/公斤，看货定价。

  阿拉尔产区走货速度尚可，行情稳弱兼有；拿货客商多是挑拣货源按需采购，压价现象较多，存货商好货有惜售心态，卖价相对坚挺，一般货源购销随行，看货定价，高低价均有。目前，品质略好的一级灰枣走货价在7.00元/公斤左右，二级价格在6.00元/公斤。

  沧州市场行情稳弱，走货情况尚可；市场待售货源充足，各存货商卖货心态积极，货源品质不同，卖价不等，其中好货要价比较坚挺，低价位货源以质论价，购销随行为主。目前，一级灰枣价格在3.75元/斤左右，二级灰枣价格在3.25元/斤左右，好货有高价。

  新郑市场货源供应充足，主流行情暂稳；存货商卖货心态积极，好货依旧惜售挺价，卖价坚挺，下游客商挑拣拿货为主，成交以质论价，品质尚可一级灰枣价格在4.00元/斤左右，二级灰枣价格在3.25元/斤左右，好货价格高。