受下半年需求提振，猪价与禽价均有支撑，第六轮饲料涨价潮已经到来。

  近期原料价格价格大幅度上涨，导致饲料成本大幅度上升，涨价已成为行业的共同选择。此前广东省茂名饲料协会宣布饲料涨价，涨幅为50~100元/吨。业内表示，今年第六轮饲料涨价潮已经到来。

  饲料业有望实现量价双击

  据行业协会，截至9月6日已填报企业测算，2020年8月，饲料总产量2296万吨，环比增长4.8%，同比增长14.9%，为2017年10月以来的最高单月产量。从品种看，8月猪饲料产量749万吨，环比增长6.9%，同比增长46.3%，连续3个月同比增长。猪饲料产量同比大幅增加，主要原因是上年同期产量基数较低，当前生猪生产持续恢复，存栏中能繁母猪占比较高，饲料原料价格走高推动养殖者更多使用商品料。

  价格方面，因玉米、麸皮等能量饲料原料价格高位，8月配合饲料价格普遍上涨，主要饲料品种价格比上年同期上涨4.4-7.1个百分点。另外，9月饲料价格继续飙涨。9月12日，广东省茂名饲料协会宣布饲料涨价，涨幅为50-100元/吨。

  9月17日，云南傲农发布通知表示，自2020年9月20日起，教槽料上调75元/吨，乳猪全价料、母猪全价料、种公猪全价料以及其他全价料上调75元/吨。预混料、浓缩料价格暂不作调整。与此同时，昆明九鼎、昆明龙凤胎的饲企也宣布乳猪料上涨100元/吨；其他所有全价料上涨75元/吨。此外、云南海大、云南安佑、昆明新希望、金钱饲料、华港饲料等家禽饲料也有不同幅度上涨。

  业内人士分析认为，饲料行业上承种植、下启养殖，是产业链中较为关键的一环，饲料总产量也已连续6个月维持同比增长。受下半年需求提振，猪价与禽价均有支撑。养殖扩量背景下，饲料业与动保将持续呈现高景气，实现量价双击。

  18家A股公司布局饲料相关业务

  近年来，全国饲料产量稳定，增长放缓，进入了稳定发展和产业结构调整升级的阶段，企业之间竞争加剧，饲料企业数量由2010年的1万多家减少到2019年的5000多家；预计后期将继续整合，企业数量进一步减少。2019年我国饲料工业总产量保持稳步增长，连续5年产量破2亿吨，连续9年居世界第一，约占全球总产量的1/4。据统计，去年全国饲料产品产值7097.7亿元，预计到2020年末，全国饲料产品产值将超7200亿元。

  2020年初，新冠肺炎疫情的蔓延导致了全国范围的停工停产，这对饲料工业造成了一定的冲击。随着疫情的逐渐稳定以及政府大力支持民企发展生猪生产，促进猪肉市场保供稳价，对其他养殖业也有所鼓励，因此，预计2020年整体饲料产量与上年基本保持稳定。

  证券时报·数据宝粗略统计显示，目前A股公司中有18家主业涵盖饲料业务。新希望行业龙头地位稳固，公司的饲料业务经过长期发展，已经在国内饲料行业多年保持规模第一，其中禽料全国第一，猪料、水产料及反刍料也位列全国三甲。同时，公司在全国白羽肉禽屠宰市场拥有规模第一的领先地位。

  海大集团主业包括水产和畜禽饲料生产销售，公司在全国饲料行业排在前五位，2019年销售饲料1229万吨，约占全国饲料产量的5.37%，其中水产饲料因技术和规模领先位于全球、国内行业前列，畜禽饲料居行业前十位之列。公司的优质鱼虾种苗和水产动保也处于行业技术领先、市场规模领先地位。

  通威股份主营业务为水产饲料、畜禽饲料等产品，以及高纯晶硅、太阳能电池等产品。今年上半年，公司实现饲料及相关业务收入84.87亿元，同比增长19.25%，实现饲料销量233.29万吨，同比增长14.95%。

  饲料行业由于禽畜价格处于高位，上半年业绩维持了较高的增长。数据显示，超八成饲料公司上半年净利润同比增长，其中大北农、傲农生物、正邦科技、金新农、天康生物、唐人神、天邦股份、新希望等公司净利润翻倍增长。

  二级市场表现方面，饲料公司同样展现了足够的韧性。数据显示，今年以来饲料公司平均涨幅为29.53%，远超同期沪指。京基智农、通威股份、大北农、海大集团等股累计涨幅在50%以上。从当前估值水平来看，6股市盈率不足15倍，分别是禾丰牧业、天邦股份、正邦科技、天康生物、唐人神、京基智农，禾丰牧业市盈率8.88倍最低。禾丰牧业上半年盈利6.06亿元，同比增长68.8%。