在8月份美豆产区遭遇风暴后，美豆开始大幅拉涨，而当前中国开始大量进口美豆，使得美豆的价格坐上火箭，8月中旬到现在美豆主力合约，已经上涨超过了20%；从周线走势形态上看，美豆已经形成了头肩底颈线突破，这波势能很有可能，去尝试打破2018年3月份的1082.5美分的高点。

美豆优良率降低，但拉尼娜更令市场担忧

美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至9月13日当周，美国大豆生长优良率为63%，前一周为65%，去年同期为54%。当周，美国大豆落叶率为37%，前一周为20%，去年同期为13%，五年均值为31%。

近期日本气象局和美国气象机构NOAA，均监测到了拉尼娜可能发生，日本气象局预计拉尼娜现象可能已经出现，拉尼娜现象将持续到冬季的几率为70%，NOAA预计拉尼娜持续到2020年北半球冬季的概率为75%。国际主流标准以NINO3.4指数3个月滑动平均绝对值超过0.5℃、且持续至少5个月即认定为厄尔尼诺/拉尼娜事件发生。我们看到nino3.4已经断续超过四个月低于-0.5℃，如果太平洋中间的海水温度继续降低，拉尼娜产生的概率将会加大并最终爆发。

如果拉尼娜的影响开始显现，将可能造成南美和美国部分地区干旱，这将给下一季的大豆和甘蔗的种植带来担忧。下半年出现的拉尼娜现象通常会导致巴西中南部地区雨季缩短,今年该地区降雨量已连续第三年低于历史均值。当前巴西国内的大豆几乎销售一空，9-10份又处在播种的季节，如果拉尼娜开始爆发，严重的干旱将直接造成大豆的种植困难。而且拉尼娜可能会带来霜冻的灾害影响，对于农作物的生长也会造成很大影响。

美豆出口加大，我国购买美豆加速

随着生猪存栏的恢复，养殖业后续将消费大量的豆粕，而我国在买断巴西大豆之后，又开始加大了美豆的进口，而且在购买美国农产品方面，我国也在努力履行第一阶段协议中的采购美国农产品承诺；按照1月份中美签署的第一阶段协议，中国承诺在2020公历年采购并进口至少365亿美元的美国农产品，比作为基准的2017年增长约50%。

美国农业部9月17日发布的周度出口销售报告显示，进入2020/21年度以来，中国（大陆地区）继续大笔采购美国大豆，上周平均每天买入20万吨。9月4日至9月10日的一周，中国买家净买入149万吨美国大豆，而前一周中国净买入量为159万吨。从美国大豆周销售量来看，中国采购美国大豆的数量占到美国大豆净销售量的60.5%。装船方面，9月前10天，美国对中国装运大豆数量为149万吨。

生猪养殖恢复加快，豆粕需求将逐渐扩大

据农业农村部监测，8月份全国生猪存栏环比增长4.7％，连续7个月增长，同比增长31.3％；能繁母猪存栏环比增长3.5％，连续11个月增长，同比增长37.0％。另外，通过两年多的非洲猪瘟防控实践，许多养猪场逐步摸索出了有效的防控经验，越来越多的养猪场正在加速复养和增养。在畜禽养殖业逐步复苏下，长远来看饲料的消费将会呈逐步扩大的态势。

综上，豆粕冲破3000点大关之后，已经进入纯多头阶段，进入收获期的美豆产量开始趋于稳定，随着拉尼娜的发生，主要关注巴西天气的炒作。豆粕消费方面，国内豆粕受下游养殖消费的支撑没有问题，虽然常有调整和震荡洗盘，但豆粕仍然具备多头进场的机会。