螺纹夜盘反弹，01合约盘中回到3600元之上，昨日现货继续跟随调整，建材日成交量回到21万吨之上，期货下跌对现货市场心态影响较大，投机及刚需均受抑制，杭州日出库尚可，因此对国庆后需求仍比较看好，但本周钢联数据显示的去库情况仍不理想，需求环比回升，但未到390万吨，产量由降转增，电炉开工率继续上升，表明当前利润水平并未引发电炉减产，以目前的去库速度来看进入12月钢材库存仍将维持高位，价格难有走强驱动。另外，8月地产新开工增速大幅回落，存在多种可能，而市场更倾向认为是房企为达到央行要求主动去杠杆，导致销售无法向购地和新开工传导，对中长期螺纹需求极为不利，在9月数据公布前，该逻辑也无法证伪，短期宏观对螺纹是偏利空的状态，特别是基建投资增速也继续回落。在需求无法快速回升的情况下，若想在旺季缓解库存压力，当前只能倒逼产量下降，以达到新的平衡，而在无限产等外力影响下，减产则需通过压低利润来实现。而在高位下跌超过200元后，多空持仓均明显减少，资金层面看存在阶段性企稳的迹象，但目前宏观预期及现实需求均较弱，2101合约上方压力3640元，可以逢反弹空配，而国庆前若产量能明显减少，则随节后需求回升去库加快，期货有望企稳反弹。