【2020年上市电商风云榜：番位洗牌加剧 龙头地位稳固】2020年已过三分之二，疫情冲击之下，经济环境发生震荡，以数字经济为代表的新经济快速“补位”，电子商务行业迎来发展新契机，电商江湖风起云涌。

 疫情之下，电商行业优越性凸显。受益于行业加速发展，截至2020年9月7日， 六成上市电商企业股价较年初上涨。总市值高达4万亿规模的同时，上市电商企业两极分化也较为严重

  2020年已过三分之二，疫情冲击之下，经济环境发生震荡，以数字经济为代表的新经济快速“补位”，电子商务行业迎来发展新契机，电商江湖风起云涌。

  今年以来，电子商务企业呈现爆发式增长。截至2020年9月3日，全国范围内共有260万家电子商务相关企业。企查查数据显示，1-8月，新增电子商务相关企业45.4万余家。在这“百万大军”中，上市电子商务企业无疑是行业中最亮眼的明星。

  根据数据，《投资者网》对A股、港股、美股“电子商务”概念下上市电子商务企业(以下简称“电商企业”)进行梳理发现，我国上市电子商务企业有90家，涵盖零售电商、跨境电商、生活服务电商、产业电商等类型。《投资者网》以2020年中报、二级市场表现为样本，分别从营业收入、净利润、市值表现、股价涨跌、投资价值等方面对其进行深度剖析，展现上市电商企业风云变幻。

  六成涨四成跌

  上市电商企业分化鲜明

  今年伊始，新冠疫情“黑天鹅”给各行各业发展带来了空前考验和压力。与此同时，疫情也影响了人们的生活方式和消费习惯。相应地，电商模式优越性凸显，促使中国电子商务企业获资本市场广泛关注。

  受益于行业加速发展，截至9月7日，有六成上市电商企业股价较年初出现上涨。美团、京东、拼多多、小米集团、御家汇、阿里健康、兰亭集势等13家上市电商企业涨跌幅超100%；而良品铺子、微盟集团、跟谁学、中国有赞涨幅甚至超230%。

  其次，有12家上市电商企业的涨幅在50%至100%之间，包含无忧英语、平安好医生、芒果超媒、有道、好想你、南极电商、焦点科技等；涨幅在50%以内的企业有29家。

  在90家上市电商企业中，从今年1月1日至9月7日，有36家企业的股价出现下跌。其中摩贝、趣店、*ST联络、如涵、途牛、寺库、新维国际控股、房多多、云集9家企业位于跌幅前列，股价下跌幅在-50.66%至-74.88%之间，其中摩贝跌幅最大，为-74.88%，趣店、*ST联络、如涵紧随其后，跌幅分别为-67.09%、-62.53 %、-60.63 %。而其他27家上市电商企业的跌幅在0%至-50%之间。

  上市电商企业涨跌情况，在一定程度上折射出上市电商行业市值两极分化鲜明的现状。股价跌幅前十企业中，除了*ST联络(市值31.57亿元)、*ST宏图(15.40亿元)其余企业市值均不足6亿元。在今年以来股价出现跌幅的36家中，有11家电商企业市值不足10亿元、而市值超过100亿元的仅有8家，其余17家市值在10亿元至100亿元之间。高市值企业仍保持股价上涨态势，涨幅企业中有26家市值超百亿。

  美团市值超阿里居首位

  座次洗牌加剧

  数据显示，截至9月7日，90家上市电商企业的总市值43197.05亿元，其中市值在100亿元以上的有8家；500亿元至1000亿元的有1家；100亿元至500亿元的有25家；其余56家均处于100亿元以下，占比约62%。

  上市电商企业总市值高达4万亿规模的同时，两极分化也较为严重。市值最高者美团以14591.99亿元位居市值榜首，遥遥领先，较2019年末市值增长了143.57%，并以一己之力在上市电商企业总市值中占比三分之一；而最低者摩贝，仅有1.38亿元市值；途牛、寺库、兰亭集势的市值均不足2亿元。

  值得一提的是，“中国领先的生活服务电子商务平台”——美团用科技连接消费者和商家，业务覆盖吃、住、行全方位需求，市场占有率超15%，其外卖业务收入是阿里巴巴的两倍多，在外卖市场快速发展中占据核心优势。作为电商龙头企业，美团借助庞大的商家及消费者流量，在ToB及ToC端进行多元化布局，积极拓展业务边界，成长空间仍然显著。

  上市电商企业也迎来洗牌期，电商强者在争夺市场龙头地位，美团、阿里、小米集团、京东、拼多多等企业虽角逐榜首激烈，却延续江湖地位，稳居前列。此外，有四成企业市值较2019年年末出现下降，市值座次降级，甚至还有两家在美上市电商企业已在今年上半年摘牌退市。例如，19个月登陆纳斯达克刷新全球最快IPO纪录、国际资本市场的中国新零售咖啡第一股——曾头戴耀眼光环的瑞幸咖啡，在今年5月因造假风波被美国斯达克交易所要求摘牌退市。

  此外， “中国美妆电商第一股”——聚美优品完成私有化，于今年4月从纽交所黯然退市。其最高市值一度达385亿元，退市时股价仅剩下15亿元左右，跌去了370亿元。在美上市6年，从曾经无限风光，到跌落退市，过程令人唏嘘。

  前赴后继，生生不息。电商企业对上市的推崇从未止息。虽然有电商企业在这个赛道上跌倒，但从来难以阻断企业的发展野心和上市热情。例如，良品铺子搭上互联网电商的快车道，在今年2月在上交所上市，成为高端零食第一股、上市电商新入局者。

  自上市以来，良品铺子以280.77%的涨幅领涨行业，也获得投资机构的认可。招商证券研究表示：“良品铺子维持线上全平台发展，渠道结构趋于京东等高端电商，阿里赋能新零售并不断加强创新；线下开店空间大，跑马圈地阶段成长有望加速。经销商roe高、加盟意愿强，良品掌控经营核心，可复制性强。”招商证券、天风证券、中信证券、光大证券、开源证券等多级研究机构给予良品铺子“买入”或“增持”评级。

  在评级机构一致看好良品铺子投资价值的同时，其盈利能力却出现下降。半年报显示，良品铺子2020年上半年实现营业收入36.10亿元，同比微增3.02%；归母净利润为1.61亿元，同比下降17.56%，扣非后归母净利润1.36亿元，同比下降12.90%。