9月11日，国内期市收盘涨跌不一，油脂油料涨幅居前，菜粕、豆粕(3066, 64.00, 2.13%)涨逾2%，豆二、玉米(2398, 42.00, 1.78%)涨近2%；多品种午后拉升至红盘，铁矿(837, 7.00, 0.84%)石、沪锌、热卷(3779, 24.00, 0.64%)涨近1%；能化品延续弱势，LPG跌逾3%，原油跌逾2%，纯碱却涨近2%。有消息称，大秦线检修完毕，动力煤(585, -5.60, -0.95%)跌近1%。

  供应下降需求向好，豆粕仍有上涨空间

  金信期货研究院农产品研究员沈庆喜分析指出，近期豆粕上涨主要受进口成本上升支撑。成本利好的重要因素，其一，是美国大豆(4459, 2.00, 0.04%)期货价格过去两周不断上涨并创阶段新高，价格由900美分/蒲上涨至970美分/蒲。其二，中国进口大豆升贴水表现维持强势，小幅上涨10美分/蒲。期间也存在成本利空的次要因素，包括中国人民币汇率的升值和国内豆油价格的上涨。

  对于豆粕期货后市行情，沈庆喜认为，在需求支撑的情况下，未来存在产量下调导致价格进一步上涨的可能。

  从美国大豆市场来看，供应方面，美国大豆优良率连续4周下调，由74%下调至最   新65%，导致美国大豆产量存在下调预期，美国农业部7月份公布的供需报告中预估美国大豆单产53.3蒲/英亩，近期市场机构预计本周五即将公布的8月份供需报告，单产将下调至53蒲/英亩附近。

  需求方面，美国大豆压榨量连续8个月创造历史同期纪录水平，年度累计压榨量同比增加4%，反映美国压榨消费很好。美国新季大豆出口预售量2419万吨，为历史同期最    高纪录，去年同期仅561万吨，反映美国大豆出口需求向好。因此美国大豆期货在供应预期下调，同时压榨和出口消费向好的支撑下，价格仍有继续上涨的动力。

  玉米继续拔高 一度突破2400关口

  玉米突破逾五年新高，淀粉(2780, 31.00, 1.13%)逼近五年高位。台风密集袭击下，黑龙江、吉林玉米大面积倒伏，减产炒作应运而生。同时，受减产预期影响，农户惜售情绪或将加重。此外，国储玉米停拍、饲料养殖业恢复也是多头炒作的依据。 

  玉米期货高点究竟在哪儿？市场各方如何看待高价玉米？

  国家粮油信息中心李喜贵表示，部分分析机构认为，2019/20年度玉米产需缺口4000万吨左右。随着临储玉米存量下降，一些市场主体的心理预期发生变化，积极参与拍卖囤粮待售，无形放大产需缺口。但是，这种按临储玉米消化数量推断产需缺口的想法是不科学，比如，企业多存一个月玉米，就感觉是扩大了2000万吨左右的缺口，实际是粮食库存“搬家”。2018年和2020 年都属于企业增库存周期。从表中可以看出，5月28日以来国家组织14次拍卖，共成交玉米5550万吨，估计已经销售的玉米结转到10月份之后消费的数量大约3000~3500万吨，反过来看，结转对下年度的玉米供应是有利的。

  李喜贵预计，受供求偏紧影响玉米价格总体方向是上涨的，保持高位运行也是正常的，但2020年价格上涨潜力被透支不少，后期上涨不一定能给出很大空间，而且价格波动幅度比较大。

  农业农村部表示，当前玉米市场供应总体有保障，后期价格将逐步趋稳。前期拍卖的临储玉米将陆续出库，目前全社会库存能够满足秋粮上市前后市场消费需求。随着新玉米陆续上市，加上全球玉米总体宽松，我国玉米及大麦等替代品进口增加。预计全年玉米市场供给总量充足，价格有望趋于平稳。