9月11日，国内商品期货多数下跌，但玉米、淀粉期货再度走强，其中玉米主力2101合约一度上破2400元整数关口。中粮期货分析指出，台风带来的玉米减产行情还未走完，不只是周一50点的行情。后续倒伏带来的容重、霉变、产量、惜售均会不断发酵。

  截至发稿，玉米主力涨1.78%，报2398元，最高触及2401元；淀粉主力合约涨1.57%，报2722元。

  玉米灌浆后期，三次台风登陆东北，其中“美莎克”影响最终，在东北境内滞留时间27小时，台风强度大、带来强降雨。笔者认为，台风带来的减产行情还未走完，不只是周一50点的行情。后续倒伏带来的容重、霉变、产量、惜售均会不断发酵。

  中央气象台对影响东北地区三个台风的评估分析有专题分析，不再赘述，具体可参见http://www.nmc.cn/publish/news/weather_new.html。

  倒伏减产已成事实，市场对东北产情的定性观点达成一致，但减产幅度很难估计。首先是倒伏区域是黑、吉的主产区，哈尔滨、三肇、绥化、松原、四平、农安等均为主产区，其次，各个区域的灌浆程度不同，吉林偏后期、黑龙江偏中期，即乳线进程不同，335系列品种处于蜡熟-凹陷-完熟期，乳线也是处于30-70%不等，另外，倒伏之后扶不起、减产也不可逆。美莎克影响程度史无前例，远超布拉万。

  虽然有研究表明蜡熟期倒伏减产30%，但笔者咨询了相关科研机构，国内对玉米灌浆后期的倒伏减产研究案例并不多。也就是一个模糊的正确，无法真正确定减产比例多大，市场不少机构近期也赴东北调研，笔者认为这是一个无法证伪、无法给出确切估算的利多因素。

  此外，若后期雨水增多，霉变率增加，玉米容重普遍下滑，收割难度及损耗增加，今年新粮的优质优价将更突出，新粮上市延迟。

  关注市场各机构的产情调研情况。

图1 台风“巴威”、“美莎克”、“海神”统计对比分析表

图2 东北三次台风路径

图3 “美莎克”台风减产行情

数据来源：中国气象局、天下粮仓、新闻整理、中粮期货研究院

欢迎前来咨询预约开户，点击头像添加微信沟通。