螺纹周内回调幅度较大，现货市场受盘面影响，建材日成交量降至20万吨以下，需求表现偏弱，下游补货谨慎。对于螺纹期货回调，除了受近期外部风险因素扰动外，其自身更多是进入旺季后需求恢复缓慢所致，特别是淡季盘面走势较强，明显透支旺季预期的情况下，虽然当前仅出现旺季不旺的迹象，但配合外部风险还是容易引发盘面大幅调整。目前螺纹需求还是在环比改善，同时8月的建筑业 PMI 新订单继续扩张，挖掘机国内销量同比增加56%，水泥出货率和价格近期持续好转，整体看下游施工处于恢复状态，因此还不能证明螺纹旺季需求会明显低于预期。只是前期一直提及的两个问题，经过9月以来的供需演变后，情况愈发严重，产量过高影响去库，而低基差下期货受现货影响较大，短期在盘面大幅调整后，现货端的风险主要是华东期现资金如何离场，可能会导致现货进一步走弱。不过，在后期需求未呈现明显减弱的情况下，2101合约已经接近电炉谷电成本，而电炉产量若大幅减少，预计很难匹配后期需求，因此短期仍不认为螺纹已开始趋势下跌行情，在外部风险影响减弱后，螺纹预计再次反弹，轻仓多单仍可尝试介入，同时关注周四的产销数据。