一文看懂成功价值投资者的能力结构，我们应该从哪些方面修炼自己？
发布时间：2020-9-8 10:42阅读：382
问一问
导读：彼得·林奇的弟子Joel Tillinghast是富达基金大神，一位纯粹的价值投资者。
他曾说：绝大多数人在做投资时关心的问题是"What happens next"，极少有人关注"What it worth"。直白点说，就是很多人声称自己做价值投资，其实是在做事件驱动投资。Joel认为，“它价值几何”才是一个更重要的问题。价值投资，知易行难。一个完整的有关价值投资的知识体系可能包含：第一——基本思维方法：掌握基本的商业思维方式，包括经济学、心理和社会学、哲学等等；第二——工商管理知识：建立对于企业经营和管理的研究方法，包括商业战略管理、营销管理、行业研究；第三——投资方论：这一层才是具体的投资方法，包括投资理念、投资心理、公司价值分析、投资体系。这三层结构同时进行，不同层次的知识相互刺激、相互反馈、相互补充，或许才能真正有效。以下，祝开卷有得。真正的价值投资者是很少的，收益能在较长时间维持较高水平的价值投资者就更少了。很多人不信价值投资，这很符合人的本性：人性有化简为繁的倾向，价值投资说来说去就那四个词，太简单单调，看起来不如技术分析、主题投资那么丰富多彩、不明觉厉；价值投资也赚不了快钱，虽然长时间很有效，但经常无效，有时还要被人嘲笑。 走进价值投资投资大门的人，则有完全不同的看法：价值投资表面上就是企业思维、市场先生、安全边际、能力圈四个概念，但这四个简单的词，可穷其一生去修炼，过程则是很快乐的；价值投资之所以有效，就是因为它经常无效，少有人走的路才能成功。成功的价值投资者需要具备完整的投资体系，这需要怎样的能力结构呢？我们应该从哪些方面修炼自己？正确的理念和适当的品性 很多人小看理念这个东西，其实价值理念就是一层纸，有些人5分钟就捅破了，有的人历经曲折走很长弯路，有些人永远都不会相信。能接受并比较认真地理解企业思维、市场先生、安全边际、能力圈四个概念，基本不会亏钱了。投资并不难，哪怕没有很强的公司分析能力，能在市场不高的时候长期持有指数基金，就能获得比其他理财方式高得多的收益。 关于适当的品性和特质，马克·塞勒尔2008年在哈佛所做演讲上说的最好：在他人恐慌时果断买入股票，而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力；伟大投资者是那种极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人；从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿；基于常识的与生俱来的风险嗅觉；伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候；左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑；在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。
个人观察，成功的价值投资者往往对投资的过程的兴趣大于对金钱本身，独立思考不人云亦云，做人的格局较大，他们不光是成功的投资者，在自己的各项事业都很成功。 理念和品性和人的性格有关，人的性格天生和后天的影响各占一定比重，成功的价值投资者也是优秀的性格基因加上后天的努力修炼。
商业洞察力和公司分析能力 一些价值投资者，理念是比较端正的，但商业分析的能力一般，这样长期收益也相对平庸。 商业判断力是一种比较综合的能力，厉害的价值投资者既会看公司，也会看人。生意天生就有三六九等，有的生意是大生意，空间很大，有的无论管理人多么优秀，也难以做大，这需要对社会发展趋势有一定见解。商业模式也有优劣之分，好的商业模式，容
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
他曾说：绝大多数人在做投资时关心的问题是"What happens next"，极少有人关注"What it worth"。直白点说，就是很多人声称自己做价值投资，其实是在做事件驱动投资。Joel认为，“它价值几何”才是一个更重要的问题。价值投资，知易行难。一个完整的有关价值投资的知识体系可能包含：第一——基本思维方法：掌握基本的商业思维方式，包括经济学、心理和社会学、哲学等等；第二——工商管理知识：建立对于企业经营和管理的研究方法，包括商业战略管理、营销管理、行业研究；第三——投资方论：这一层才是具体的投资方法，包括投资理念、投资心理、公司价值分析、投资体系。这三层结构同时进行，不同层次的知识相互刺激、相互反馈、相互补充，或许才能真正有效。以下，祝开卷有得。真正的价值投资者是很少的，收益能在较长时间维持较高水平的价值投资者就更少了。很多人不信价值投资，这很符合人的本性：人性有化简为繁的倾向，价值投资说来说去就那四个词，太简单单调，看起来不如技术分析、主题投资那么丰富多彩、不明觉厉；价值投资也赚不了快钱，虽然长时间很有效，但经常无效，有时还要被人嘲笑。 走进价值投资投资大门的人，则有完全不同的看法：价值投资表面上就是企业思维、市场先生、安全边际、能力圈四个概念，但这四个简单的词，可穷其一生去修炼，过程则是很快乐的；价值投资之所以有效，就是因为它经常无效，少有人走的路才能成功。成功的价值投资者需要具备完整的投资体系，这需要怎样的能力结构呢？我们应该从哪些方面修炼自己？正确的理念和适当的品性 很多人小看理念这个东西，其实价值理念就是一层纸，有些人5分钟就捅破了，有的人历经曲折走很长弯路，有些人永远都不会相信。能接受并比较认真地理解企业思维、市场先生、安全边际、能力圈四个概念，基本不会亏钱了。投资并不难，哪怕没有很强的公司分析能力，能在市场不高的时候长期持有指数基金，就能获得比其他理财方式高得多的收益。 关于适当的品性和特质，马克·塞勒尔2008年在哈佛所做演讲上说的最好：在他人恐慌时果断买入股票，而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力；伟大投资者是那种极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人；从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿；基于常识的与生俱来的风险嗅觉；伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候；左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑；在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。
个人观察，成功的价值投资者往往对投资的过程的兴趣大于对金钱本身，独立思考不人云亦云，做人的格局较大，他们不光是成功的投资者，在自己的各项事业都很成功。 理念和品性和人的性格有关，人的性格天生和后天的影响各占一定比重，成功的价值投资者也是优秀的性格基因加上后天的努力修炼。
商业洞察力和公司分析能力 一些价值投资者，理念是比较端正的，但商业分析的能力一般，这样长期收益也相对平庸。 商业判断力是一种比较综合的能力，厉害的价值投资者既会看公司，也会看人。生意天生就有三六九等，有的生意是大生意，空间很大，有的无论管理人多么优秀，也难以做大，这需要对社会发展趋势有一定见解。商业模式也有优劣之分，好的商业模式，容
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