今年以来，玉米期货连续8个月持续走高，由1月份的1900点开始上涨，7月31日冲高到2366点，创6年来的新高，年内涨幅达21.56%。南方玉米按种植时间的不同，分为春季玉米和夏季玉米两种，眼下正是春季玉米的收获季节。

  上周，大连玉米出现反弹，但不改季节性调整格局。消息上，东北玉米有倒伏的报导；基本面，政策粮出库加快，同时新粮即将上市，因而供给步入宽松阶段。上周五，玉米主力2101合约收于2296元/吨，周跌幅29元/吨。

  尽管美中关系存在很大不确定，但中方进口美国谷物的承诺依旧进行着。消息上，东北玉米因台风而出现倒伏现象，市场担心产量和质量出现下降。但这是局部性的，后期贸易商出库量将逐渐增大，加上10月份东北玉米上市高峰，供给应当充足。仓单方面，截至9月3日，大连玉米的注册仓单为33.5吨，较前周略减0.2万吨。

现货方面，南北港口报价出现波动式回落。截至9月3日，北方锦州港二等以上水分15%的玉米平舱价为2240—2260元/吨(周环比-30元)；南方广东蛇口港报2300—2320元/吨(周环比-50元)。据农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，同比增长13.1%。这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长。可以预见，随着生猪产量快速恢复，饲料需求必将显著增长。据USDA8月最新数据，预估2020/2021年度我国玉米产量为26000万吨(-77万吨)，需求量增加300万吨至27700万吨，产需缺口扩大至1700万吨，预计期末库存下降1002万吨至19405万吨(库/消比为70%)。下一年度，因供求继续偏紧，我国玉米市场的价格重心有望再上一个台阶。

  对于未来玉米走势，认为台风导致黑龙江、吉林部分地区玉米倒伏，引发产量和质量忧虑。短期上，供给紧张局势逐步缓解，现货价格出现回落。若东北新玉米收割没有大碍，那么季节性供应压力突显，调整不可避免。长期来看，供求缺口存在扩大趋势，因而上市高峰过后，大连玉米有望步入上升趋势。