放开20%涨跌停后，创业板指果然活跃多了。昨日成交量放出历史天量，为261.9亿股，比今年2月25日的203.1亿股还多了58亿股。

而成交额方面，昨日成交额3176亿元，与9月1日相比，成交金额增加了800亿元，而这一成交金额也仅次于今年2月25日的3203亿元，为历史第二高数据。值得一提的是，昨日创业板成交金额占全市场成交金额的比例高达32.77%，接近三分之一，创历史新高。

        不过，投资者也许避免盲目炒作。近日深交所发出通知，将从2020年年报开始，根据公司每年的年度报告，对上市公司进行风险等级分类。

        对于那些高风险或次高风险公司要重点配置监管资源，对其信息披露、并购重组、再融资等事项予以重点关注。

   真正推手“曝光”

  天山生物也带动了创业板内一大批低价股的涨停。东方网力、蓝盾股份、长方集团、华谊嘉信等低价妖股也纷纷展开异动。

但实际上真正的推手，反而是“明知山有虎，偏向虎山行”的中小投资者们。

  8月27日盘后，深交所公布了一张特殊的“龙虎榜”，显示天山生物在严重异常波动期间的投资者分类交易统计。

  统计数据显示，8月19日至27日期间，公司股票累计成交金额26.18亿元。其中，自然人累计买入金额25.10亿元，交易占比95.88%；机构累计买入1.08亿元，交易占比4.12%。

自然人中，持股市值小于300万元的中小投资者累计买入17.70亿元，占比67.61%；持股市值大于300万元的其他自然人累计买入7.40亿元，占比28.26%。

  当然大家玩“击鼓传花”游戏其实都明白：无非是赌自己不是接最后一棒的人。

  低价股行情暗含两种可能

  而低价股此起彼伏的暴涨，传递的另一重信号，却是需要投资者注意的：

  对于低价股的超额收益，安信证券的研究指出，低价股相对指数取得明显的超额收益一般来自于两种情形：

  一种是在市场处于底部区间，情绪极度悲观环境下，低价股往往在前期下跌过程中出现超跌，因此在纠错行情中表现会更加猛烈。

  另外一种情况是在市场进入牛市中后期后，低价股往往会出现一轮凌厉的涨势，上涨往往来自于场外个人投资者的边际资金入场，推动低价股持续上涨。

  安信证券统计显示，从历史上看，2005年8月，2008年11月，2012年10月，2013年8月等A股阶段性底部区域，都出现了低价股(0-5元)的阶段性行情。

  但另一方面，也可以看到，15年6月，17年12月等阶段性顶部，申万低价股指数也阶段性跑赢大盘。

上市公司要分类，这些公司可能有风险！

近日深交所发出通知，将从2020年年报开始，根据公司每年的年度报告，对上市公司进行风险等级分类。对于那些高风险或次高风险公司要重点配置监管资源，对其信息披露、并购重组、再融资等事项予以重点关注。

简单来看的话，上市公司就是两类，一个是正常类，一个是非正常类。而深交所表示，上市公司存在下列情形之一的，其分类等级不得为正常类：包括涉嫌存在违法违规行为、期末商誉占净资产比例超过50%、控股股东及其一致行动人股票质押比例超过80%等12项内容。

谁会是高风险或次高风险公司

详细来看的话，上市公司分类中，高风险类或次高风险类公司无疑是投资者更为关注的。毕竟这类公司，交易所已经表示，将要重点配置监管资源，对其信息披露、并购重组、再融资等事项予以重点关注。

在交易所的通知中，若是上市公司出现主营业务陷入停顿，主要经营性资产丧失，主要资产、重要银行账户被查封、冻结；最近一个会计年度的财务会计报告被出具否定意见或无法表示意见等10项情形时，公司原则上应为高风险类公司。

此外，若是上市公司存在控制权争夺，且对生产经营产生负面影响；存在利润调节、财务舞弊、资金占用、违规担保等违法违规行为；最近一个会计年度的财务会计报告被出具保留意

  见等11项情形时，公司原则上应为次高风险类公司。

核心资产到底贵不贵？

  目前到底是处于何种状况，可谓是“仁者见仁，智者见智”。关键是一批静态估值看上去很高的核心资产能不能继续走强。

  而两位投资界大咖对此也有分歧。

  9月1日上午，安信证券首席经济学家高善文表示，A股市场在经过一轮上涨之后，目前上证综指与2015年6月的高点还差30%左右，但沪深300指数和5年前高点已经非常接近，如果剔除金融板块的影响，沪深300指数实际上已经超过了历史高点。

  但有意思的是，9月2日另一位大咖中泰证券首席经济学家李迅雷表示，如果说上半年A股市场的主要机会来自降准降息下的需求侧，那么下半年投资机会将更多地来自供给侧。在已经出现头部企业的行业内，“白马”会强者恒强，获得确定性溢价；在还没有形成头部企业的行业领域，“黑马”会腾飞，市值倍增的空间更大。在股票供给不断增加的趋势下，投资只能优中选优，只有核心资产会受到重视和追捧，交易的集中度也会越来越高。

  1)北向资金连续3日净流出，今日流出金额为66.14亿元。其中，沪股通净流出60.07亿元，深股通净流出6.07亿元。

  但国泰君安林隆鹏表示，市场难有大跌风险，重点在结构性行情。强者恒强，场外资金密集注入全面提高个股估值。

  2)9月1日晚间，舍得酒业公告称，公司控股股东四川沱牌舍得集团有限公司、实际控制人周政收到证监会立案调查通知书。

  根据四川证监局的警示函，经查，2019 年至今，舍得酒业与其控股股东四川沱牌舍得集团有限公司及其关联方存在大额非经营性资金往来。

  3)荐股老师“闷杀散户的”杀猪盘“又来了，这一次轮到了泰嘉股份。泰嘉股份昨晚公告”实锤收到多位投资者反映此事件。

  泰嘉股份昨晚公告谴责“杀猪盘”背后不良推手，并表示公司目前经营正常，基本面未出现重大变化。同时，泰嘉股份在公告中提及，近日收到多位投资者反映，市场上有“老师”通过微信群等方式推荐公司股票的事情发生。

  后市展望

  对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

  中信证券策略首席分析师秦培景预计，9月将开启一轮中期上涨，具体原因包括增量资金提供了上行动力、扰动因素消散打开了上行空间，以及基本面表现优异抬升了市场底线，强化对顺周期与高弹性品种的配置。

  兴业证券首席策略分析师王德伦指出，市场由前期单边快速上涨进入横盘整理阶段，从中长期看，指数中枢逐步上移的趋势将继续演绎。投资者可结合半年报选择能持续稳定增长的各行业核心资产。

  光大证券策略分析师秦波认为，市场短期虽然震荡整固，但受盈利复苏支撑，仍然具备上行条件。经济仍处在复苏通道中，上半年宽松政策的累积效应将继续体现；货币政策不具备过度收紧的条件；外部风险因素并未对经济增长和企业整体盈利造成实际影响，长期影响有限。

  国盛证券首席策略分析师张启尧表示，在外部风险已非主要矛盾、宏观流动性也不会系统性收紧、股市流动性充裕的背景下，市场运行的大逻辑并未发生变化，创业板指在震荡整固后将继续向3000点进发。

  招商证券预计，9月市场仍保持震荡上行的趋势。业绩的加速回升，将为市场提供稳定上行动力。微观层面，增量资金较前期有所放缓，股票供给持续增加，这种环境与2017年有类似之处，顺经济周期白马龙头可能会有更优的表现。

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