又见鸽派，贵金属过山车行情高开低走；人民币大涨千点，

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又见鸽派，贵金属过山车行情高开低走；人民币大涨千点，

发布时间：2020-8-29 09:02阅读：711

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重磅

美联储主席鲍威尔讲话重点一览
通胀目标：希望通胀在一段时间内平均增长2％，没有提供定义平均2%通胀率的公式，任何通胀超标将是温和的；
就业目标：就业下行风险已经增加，将就业置于通胀之前，寻求确保就业不会低于最高水平，不会设定就业目标；
联邦利率：将在未来5年内对政策策略进行公共审查，联邦基金利率可能会比过去更频繁地受到有效下限的约束；
其它方面：主体街项目上正取得进展；除受疫情影响地区，经济仍然健康；问题出在实体经济，而不是金融领域。
美联储正式公布长期目标声明和货币政策策略评估结果当地时间周四，美联储FOMC宣布一致通过有关“长期目标和货币政策战略声明”的更新，阐明了其对货币政策的立场。美联储主席鲍威尔称“修订后的声明反映了对强劲劳动力市场好处的赞赏，以及可以在避免不受欢迎的通胀上升的同时维持强劲的就业市场。”FOMC将在每年1月份继续评估“长期目标和货币政策声明”，并大约每5年对货币政策策略、工具和沟通方式进行公开审议。声明的主要变更包括:1)最大就业。政策决定将以“就业相较于最大水平的不足程度的评估”为依据，此前为“对最大水平的偏离程度”。2)物价稳定。FOMC调整实现2%长期通胀目标的策略，“力求实现一段时间内平均2%的通胀……在通胀持续低于2%一段时间后，适当的货币政策可能会力求使通胀在一段时间内适度高于2%”。策略声明的更新则承认了持续低利率环境给货币政策带来的挑战，在美国乃至世界各地，货币政策利率比以往更可能受到有效利率下限的限制。☞ 鲍威尔释放新信号，美股、大宗商品加大波动，全球市场都受影响？

■ 来源：WIND、金十数据

国际市场

■ 来源：文华财经

国内商品夜盘■ 来源：文华财经

要闻回顾

美国初请失业金人数维持百万规模

当地时间周四早晨，美国劳工部公布上周首次申领失业救济人数为100.6万，连续第二周大于100万人，预估为100万，前值为110.6万。

合理区间双向波动，人民币“弹回”年初高位
屡破阻力位后，人民币对美元汇率重回1月下旬高位。近三个月，人民币对美元汇率总体升值，在7月重返“6时代”后，近期继续上探。分析人士认为，美元走弱、中国经济持续复苏、人民币资产吸引力提升，是人民币升值的重要因素。总体而言，人民币对美元汇率弹性十足，呈现围绕合理均衡水平双向波动态势。
日本货船漏油事故赔偿金最高或不超过4.5亿元人民币根据联合国贸易和发展会议的相关报告，在毛里求斯东南海域触礁造成漏油事件的日本货船“若潮”号这样级别的散货船若造成环境污染，将受《国际散货船油污损害民事责任公约》管辖。这项公约规定了较低的责任财务上限，具体赔偿取决于船的大小或总吨位。因此“若潮”号对毛里求斯的经济损失和恢复环境的最高赔偿将不超过6517万美元（约合26亿毛里求斯卢比，人民币4.5亿元）。
道明银行：美国国债料走高受益于美联储的新通胀框架多伦多道明银行策略师Richard Kelly表示，鲍威尔宣布的平均通胀目标将刺激做空美元，做多美债。道明银行将10年期国债收益率目标从当前的约0.69％降至0.4％，Kelly表示，美联储改变货币政策框架在人们的预料之中，只是今天不是这样。鲍威尔的立场强化了我们的整体看法，即市场开始承受压力，将支持继续做空美元和做多10年期美债。

■ 来源：央视财经、金十数据、中证报

产业动态

【能源化工】

PTA供应压力阶段性缓解① PTA装置集中检修。二季度以来，随着浙石化PX供给提升，PX与石脑油价差大幅收窄，让利PTA生产企业。二季度PTA现货平均加工费高达765元/吨，成为整个产业链中最为耀眼的一环，为了抢占市场利润份额，厂家检修计划不断推迟，PTA开工率持续处于高位水平。8月开始，PTA装置开始集中检修。主要涉及的产能有宁波台化、三房巷、虹港石化、扬子石化等，同时福海创和华彬石化也先后降负，月内PTA行业平均开工负荷降至86%，较上月下降4个百家分点。
② 聚酯需求有所提升。受新冠肺炎疫情影响，上半年聚酯开工率整体不高，尤其是1-3月基本在80%以下。下半年以来，随着国内生产经营活动恢复正常，聚酯开工率逐步抬升至85%-90%。同时，近几个月聚酯新产能加速释放，1-7月聚酯累计产量首次超过去年同期，这其中主要是产能基数提升带来的贡献量。截至目前，全国共有428万吨聚酯产能释放，超过去年全年的新增产能，这些产能将产生刚性需求，从而利好PTA市场。
③ 终端市场，1—7月纺织服装零售累计值不及去年上半年总量，1—7月服装及衣着总出口金额也远低于去年同期，疫情对终端市场的打击短期难以弥补。不过，秋冬订单出现些许好转信号，纺织服装销售金额下降幅度同比有所收窄，短期对市场情绪有一定提振。
聚丙烯维持高位振荡贸易格局出现缓和，国际油价缺乏动能打破现有振荡格局。临近月底，期货价格走势偏强，且两油出厂价格调整不大，成本支撑力度仍存。从库存与现货价格来看，需求强于预期，但塑编、注塑需求尚未启动，市场对于现货价格是否崩塌仍存疑虑。中期来看，新增装置投产预期犹在，预计聚丙烯将维持高位振荡走势。
我国7月天胶进口量同比续降近五成据海关总署公布的最新数据显示，我国7月天然橡胶（包括天然橡胶乳，不论是否予硫化；烟胶片；技术分类天然橡胶（TSNR）；其他形状的天然橡胶）进口量为153242.12吨，同比下滑48.64%，环比增长16.82%。其中，7月进口印尼橡胶50905.75吨，同比增加110.84%，环比攀升138.84%，7月进口泰国橡胶43077.24吨，同比下滑72.44%，环比下滑36.55%。7月进口马来西亚橡胶27267.03吨，同比减少26.07%，环比增加64.43%。

【有色金属】

沪铜上行依旧可期宏观因素主导价格对于铜而言更明显。当前，下游企业采购力度不大，铜现货成交僵持局面严重，一定程度上或抑制铜价短期大幅走强。在海外供应端受到疫情反扑的影响依旧存在，而国内需求预期好转的背景下，中长期来看，沪铜上行依旧可期。
中国铝业：上半年净利同比下降94.95%中国铝业8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收841.09亿元，同比下降11.48%；净利为3571.2万元，同比下降94.95%。上半年，氧化铝价格大幅下降，整体呈Z字形走势，重心继续下移；原铝市场方面，伴随着油价暴跌，包括电解铝在内的大宗商品价格大幅下滑。

【农副产品】

由于飓风“劳拉”的登陆，ICE期棉持于近6个月高位

① ICE期棉在六个月高位附近交投平稳，因飓风Laura在美国墨西哥湾登陆威胁到美国部分种植区。据世界气象公司(World Weather Inc)称，周四凌晨在路易斯安那州登陆的这场强大风暴可能会对密西西比州西部三角洲地区和阿肯色州内陆地区的一些作物构成风险。天气预报机构Maxar称，最强的暴风雨可能会留在主要棉区的西部。
② 据荷兰合作银行称，美国棉花产量中只有五分之一左右的棉花开铃，这应该有助于保护棉花纤维。该机构旗下分析师本周在一份报告中表示，强飓风和潜在的洪水仍然是农作物将要面临的风险。值得注意的是，即将到来的降雨可能会给一些作物带来净效益，而开花的棉铃则会随着时间的推移而逐渐枯萎。

中粮与国际金融公司启动巴西可持续大豆合作项目

据中粮集团消息，中粮集团下属中粮国际和国际金融公司(IFC)签署了一项新的合作协议，即国际金融公司将支持中粮国际在巴西塞拉多的马托皮巴地区发展更可追溯和可持续的大豆供应链。该合作协议将涵盖直接和间接的非预融资大豆供应商，对在生态脆弱地区的大豆农场进行筛选，以确保其符合关键的环境和社会标准，并帮助农民进行能力建设，以实现更可持续的耕作方式，从而进一步促进巴西塞拉多生态区的可持续大豆生产。

全国棉花交易市场业务棉仓单：截至8月27日总在库40.03万吨，较上一交易日减少0.28万吨

截至2020年8月27日全国棉花交易市场业务棉花仓单中，新疆仓库的新疆棉在库20.34万吨，较上一交易日减0.21万吨，内地仓库在库棉花总量19.69万吨，较上一交易日减少0.06万吨，全国棉花交易市场棉花仓单总在库40.03万吨，较上一交易日减少0.28万吨。

【黑色产业】
动力煤支撑较强
① 产区供应较为紧张。7月，陕西以及内蒙古地区原煤产量同比、环比均回落，其中内蒙古降幅最明显。进入8月，煤炭生产不稳定性继续增强。8月上旬，受非法采矿事件影响，陕蒙地区加大检查力度，部分大型煤矿停产，叠加产区强降水，以及内蒙古严格管控煤管票，陕蒙两地煤矿产销继续受阻，坑口报价强势上行。
② 中间环节库存偏低。目前，环渤海港重要港口煤炭库存基本处于近三年同期最低水平。截至8月27日，秦皇岛港煤炭库存下降至461万吨，较去年同期偏低136万吨，降幅超过20%。原因如下：一是港口报价倒挂加剧，加之降雨多煤炭存储难度加大，贸易商采购备货意愿降低；二是大秦线出现两次掉道事故，港口煤炭调入量锐减，且后续铁路运行速度可能会受到影响，同时大秦线秋季集中检修也可能提前，不利于港口库存恢复。
③ 淡季需求有望增加。8月是动力煤传统需求旺季，但由于下游企业库存高，其采购意愿不强。9月虽处于需求淡季，但也不应过度悲观。一方面，东北冬储采购在即，若此前主要煤炭输出地内蒙古难以满足市场需求，不排除企业转向环渤海港口采购；另一方面，全国重点电厂煤炭库存已经开始下降，在进口难有放松的情况下，下游企业有可能会在淡季提前采购。

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