以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，A股走势将如何变化？如何布局选股？

8月27日，国泰君安研究所所长黄燕铭做客第一财经联合银华基金(博客,微博)推出的云上会，对以上问题作出解析。

内循环下如何选股？黄燕铭给出这五个方向：

一、房地产市场，房子只住不炒

黄燕铭表示，房地产按照中央的布局，住房只住不炒，这是一个基本的方向，和房地产有关的产业链，在未来的时间，在股票市场的投资机会不是特别大。要发展内需，房价过高，内需无法发展，所以要发展内需，一定要把房价控制在相对稳定的环境之下。在这个环境下，房价相对来讲还是保持一个平稳，房地产市场还是要保持稳健的发展状况。这个情况下，我们才能够促进内需，否则大家都把钱砸在房地产里面，内需很难扩张。

二、消费和周期里面的民族品牌产业

黄燕铭认为，目前有一些相对来讲供给略微有一些过剩的行业，通过刺激内需，使得这些行业达到供给与需求的平衡。

其中重点是民族品牌的民族产业，民族品牌的产业在消费品行业有大量的民族品牌，在周期品行业里面，也有大量民族品牌的产业，还包括通过自己提高供给能力，替代进口的这些行业，黄燕铭认为，这是未来一个阶段重点看好的产业。

三、免税消费

黄燕铭认为表示，在促进消费方面，最近比较热的是免税消费，以前大量居民跑到国外后购买这些消费者品，以后在我们自己的免税商店里，可以得到相应产品的购买。

四、农业产业，特别是种子方向产业

黄燕铭表示，粮食安全涉及到本身国家安全问题，下一步可以重点看农业股票。对于农业养殖行业，黄燕铭认为，已经基本告一个段落，下一个阶段农业的重点在种植，而不是在养殖。黄燕铭称，种植里面重点可以关注种子方向产业。

五、国家安全下的信息产业

黄燕铭表示，涉及到国家安全，还有一个需要关注的领域就是TMT科技，发展自主知识产权，形成我们自己的内循环。

房地产行业未来的发展趋势如何？

对于房地产行业的未来，黄燕铭表示，房地产行业整体将保持平稳、健康发展。从个股角度来讲，依然可以在房地产行业里面找出一些优秀的龙头公司。

黄燕铭表示，第一，行业集中度的提高是必然的趋势，在中国，以前房地产行业有成千上万，以前的发展趋势不需要那么多房地产企业，一部分中小企业会慢慢推出这个市场，具有竞争优势的房地产企业会获得胜出。

第二，什么样优秀的房地产公司能够胜出？一定是在资金管理以及在房地产的经营管理上，管理做得非常优秀的企业能够胜出。

第三，房地产公司未来的发展趋势是去金融化，突出制造业的特征。过去二十多年，中国房地产公司都是逐步逐步加金融属性，所以房地产公司最后不是在做房地产，而是在做金融。以后的发展趋势是房地产逐步去金融化，突出它的制造业特征，这是未来的趋势。

看好周期类股票，基建是未来撬动经济的重要点

对于投资方向，黄燕铭称，很看好周期类的板块，周期类的股票。

黄燕铭表示，周期类板块的选股重点不是从房地产考虑，重点从基建方向。房地产基本保持平稳，但是基建是未来撬动经济，刺激经济很重要一个点。我们国家往年基建建设基本上都是在一季度，以前一季度大家都去看周期类股票，但是今年一季度基建情况不好，今年的基建主要在三季度，所以三季度是整个基建刺激经济，经济恢复增长的一个很重要的环节。

基建里面涉及的公司是什么？黄燕铭称，主要包括建材、建筑、有色金属、钢铁，还有其他的板块。所以相对于房地产方向，更看好基建有关的产业链。