基于基本面分析的操作逻辑，看完这篇你就懂了
发布时间：2020-8-26 18:23阅读：332
问一问
还是用我们建模分析的形势，我们假设天气、政策、需求等都没有发生任何变化，那么商品价格会呈现出明显的周期特性，如上图所示。横轴是时间（T），下面的ABCD等代表具体的月份，纵轴是价格（P）。在其他因素都不发生变化的情况下，当商品价格来到高位（H）时，此时因为持续的高利润，会刺激产能扩大，于是在下一个生产周期结束时，市场上的商品供应会激增，从而导致供大于求，价格会去到低位（L），利润降低甚至还会有亏损。而这持续的低利润又会导致产能主动减少，从而导致下一个周期的供应减少，价格上涨，又回到H。周而复始，不断循环。这当然是一个理想模型，但是就算加上天气、政策、需求等变量，大的周期也是存在的。我们要做的，就是综合分析所有因素，确定目前的商品价格处于周期中的哪个阶段，再与期货价格进行对比，从而判断多空。不同商品周期不同，有的短有的长。同一个商品不同周期的高低点也不同，要根据当时具体的供求关系具体分析。再详细一点分析，我们期货操作就可以有以下几种高胜率的机会。第一种空，在时间点A，现货价格来到了H点，基本不会再涨，供应逐渐大过于求的阶段，此时观察期货合约的价格，比如，时间C会到期的合约，我们简称为C合约，它的价格只要是在H之上，也就是期货升水，基差为负，我们就可以大胆的放空。基差绝对值越大，潜在的盈利空间就越大。因为按照历史周期分析，C合约在到期时的价格，大概率会到L点，就算到不了L点，也一定会比现在的H点低。当价格来到L点时，无论时间是否已经到了C，我们都可以兑现利润。如果时间先到了C，但是价格还没有到L，我们可以继续移仓到D合约，并持仓到时间D，因为D的价格也是L。上面说的这个操作机会对应我们图中现货价格曲线上方的阴影区，Short区。从时间点A到时间点D，只要基差为负，都可以做。只不过A到B和C到D，因为现货价格较平稳，可能期货行情也会有反复，需要用时间去换空间，偶尔还会扛一下单。第二种空，从时间点B到时间点C，现货价格流畅地下跌。此时很有可能基差变成了正的，期货开始贴水。此时我们一是要比较一下期货价格和L的距离，二是要时刻关注基差的变化。如果期货价格和L还有距离，而且基差绝对值减小，就是我们做空的好机会；如果基差变大，就可以先等一等基差修复再找入场机会。对应的就是图中曲线下面B到C的那个小阴影区。做多的两种机会，反过来理解就可以了，参考图中曲线下方的阴影区，Long区。实际操作中，现货价格可以按每月的交割价格，也可以自己找靠谱的渠道获取。需要注意的是，这种模式是基于长周期操作的，至少也是几个月的持仓，短线操作，还是要看盘面资金的多空方向。理论其实简单的很，巴菲特炒股就是按这理论，所以才会有他著名的遛狗理论，“公司股价与价值的关系就像牵着狗的主人与小狗的关系，小狗有时会跑到主人前面，有时会跑到后面，但最终都会回到主人身边”。我们可能很难准确地分析公司估值，但期货对应的现货价格，可就实实在在的在那摆着，再加上历史的周期分析和高低点确认，所以说期货相较于股票的价值分析，还是要简单一些的。上面说的这种基本面操作模式，难点有两个。一是周期的不精确，高低点的不精确。因为现实的商品市场太复杂了，总会有各种各样的变量影响周期，影响高低点，偶尔还会发生黑天鹅。我们是很难找到精准的高低点，以及精准的切入时机的。但是某些短周期的商品，在没有太大的外部环境变化时，规律其实是很明显的。所以，务必选择自己非常熟悉的品种，而且选择大形势相对稳定的时间点，这种情况下出现的机会是最好的。二是这种操作模式，需要能够忍受盘中的浮亏，能够用时间换空间。这种就需要技术分析的配合了，通过技术分析避开无序的震荡，在基差满足的前提下，尽量找趋势的起点，防止太多时间的损耗。同时，要做好资金管理，万一没有做对，基差扩大，要能扛得住浮亏，等待利润兑现。可能有些做生意的朋友，会很容易理解这个思路。不仅做期货的思路是这样，现货商的产能调节和价格调节，也是基于此周期变化实施。期货和期权这类衍生工具，可以让普通上班族也能参与到具体的商业行为中，对一个人的财商提升，有很大的好处。其实，我们学习期货期权，对自己整个人生的各个方面，都还有很多其他的好处，改天我好好跟大家分析一下。
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