周一(8月24日)美原油窄幅震荡，现报42.33美元，跌幅0.02%。

  上周五尽管美国的经济数据好于预期，且近期美国疫情蔓延放缓，但是从全球范围内看，疫情尚未出现放缓的迹象，包括欧洲和部分亚洲国家均出现疫情反弹，打击了全球经济复苏的前景。

  同时美国的石油钻井数24周来首次录得增加，猛增11口，是自1月17日当周以来的最大涨幅， 令市场担忧美原油产量增加或加剧油市平衡的难度。因此上周五美原油下跌逾1%。

  另一个令市场担忧的因素是美国的原油库存数据显示出趋势反转的信号，尽管原油库存持续下降，但是近四周分别下降1060万桶、740万桶、450万桶和160万桶。如果趋势延续，未来美国原油产量将再度增加，尤其是在近期OPEC+缩减减产规模的情况下，可能会加剧油价下行的压力。

  总体而言，市场仍在消化各国放开限制措施后需求回升以及OPEC+此前创纪录减产的影响，这是近期油价维持在高位的原因，但是全球范围内疫情蔓延、原油库存可能再度增加叠加美国原油钻井数大幅增加，以及油价始终未能出现突破性的走势可能会再次施压油价。

  同时需要关注利比亚局势进展，随着利比亚民族团结政府和国民代表大会21日相继宣布停火，利比亚国家石油部公司正在致力于重启产量。

  热带风暴席卷墨西哥湾令该地区一半产量停产，但是疫情蔓使得支撑效果有限

  原油价格周一开盘微升，因热带风暴席卷墨西哥湾，关闭了该地区超过一半的石油产出，不过对抗疫封锁措施影响需求的疑虑挥之不去，抑制油价升势。

  飓风“马尔科”和热带风暴“劳拉”上周日(8月23日)进入加勒比海和墨西哥湾，迫使能源企业从海上平台撤离工人并停产。

  油企上周日关闭了墨西哥湾58%的海上石油生产以及45%的天然气生产。该地区占美国石油总产量的17%，占美国天然气总产量的5%。

  驻纽约OANDA资深市场分析师Edward Moya表示：“原油价格上涨，因大西洋出现的两个大 麻烦，可能导致墨西哥湾的石油运营大受影响，不过油价的涨势可能较为平静，因为疫情的不确定性持续令石油需求前景承压。”

  截至8月22日，全球死于新冠病毒的人数到周六已经超过80万人，其中美国、巴西和印度是重灾区。德国新增病例创4月以来最高，意大利和英国新增病例再次过千

  随着疫情持续蔓延，可能导致更多的国家和地区实施封锁措施，且进一步阻碍经济复苏的前景，这也会对原油需求造成打击。

  美国经济数据持续好转部分提振了市场的乐观情绪

  上周五公布的经济数据，美国8月制造业和服务业PMI均好于预期，美国8月Markit综合PMI初值更是创2019年2月以来最高水平。

  对此MARKIT经济学家Sian Jones表示，8月份的数据显示，随着制造商和服务提供商的客户需求回升，私营部门的商业环境进一步改善。值得注意的是，在经历了五个月的下滑后，服务业企业销售再度增长，这是一个可喜的消息。

  Ally Invest的首席投资策略师Lindsey Bell表示“随着经济开始重启，制造业出现回暖并不令人意外，尽管美国的一些地区已经暂停重启，这是一个令人鼓舞的迹象，支撑了我们在市场中看到的上行走势。”

  另一份报告显示，美国7月成屋销售连续第二个月录得创纪录增幅，且房价触及纪录高位。

  随着美国经济出现更多的复苏的信号，这部分提振了市场的乐观情绪。

  短时间关注周三公布的7月耐用品订单，周四的美国二季度GDP数据、失业救济申请和美国7月季调后成屋签约销售指数月率，同时周五还将公布美国7月个人支出月率和美国7月PCE物价指数年率，这些数据将反映7月中下旬美国重启经济后疫情反弹对于经济的影响。如果数据进一步好转也会对油价部分支撑。

  美国石油钻井数24周来首次录得增加，增幅创自1月17日当周以来最高

  贝克休斯最新数据显示，美国石油钻井数24周来首次录得增加，录得183口，高于前值172口和预期值169口。

  美国原油钻井数猛增11口，是自1月17日当周以来的最大涨幅，使得美原油产量回升的风险激增，这引发了市场对于供应过剩的忧虑情绪。

  尽管40美元的价格仍远低于美原油厂商55美元的预算均衡价格，但是由于现金流的需求以及部分石油巨头较低的成本，因此推动了美原油钻井数增加。此前包括雪佛龙和来宝能源均表示将在9月底之前恢复所有的产量。

  因此近期仍需关注美国原油钻井数是否出现持续性的增加，如果趋势得以延续，可能会推动美原油产量迅速回升，因近期数据显示，美国原油钻井单口产量有所上升。

  目前美原油产量维持在1070万桶/日，本周关注周三的EIA原油产量数据，如果数据意外大幅增加，需警惕美原油厂商增产可能会加剧油市平衡的难度。

  美国刺激方案迟迟未能达成一致，可能加剧失业人口的困境

  尽管近期美国的经济数据总体好于预期，但是上周公布的初请失业金人数重返100万人关口，凸显就业市场仍总体疲软。

  而高盛近期的一份报告显示，预计接近四分之一的美国临时性裁员将最终转变为永久性裁员。高盛经济学家Joseph Briggs上周五称，仍有超过920万名失业者处于临时裁退状态。尽管劳动力市场似乎准备在今年晚些时候获得额外的大幅就业增长，但其他模式表明，临时失业工人的再就业前景在7月份开始恶化。目前预计，将近四分之一的临时裁员将变为永久性的。这些人中约有200万可能直到2021年仍然处于失业状态。

  考虑到就业市场对于经济复苏起到至关重要的重要，如果就业疲软持续可能也会打击需求前景。

  而另一个更让市场感到担忧的是，在失业人口回升之际，美国的刺激方案却迟迟未能得以通过。

  美国民主党和共和党高层人士上周日互相指责是对方导致新冠疫情援助法案的谈判迟迟无法推进。在上周六众议院批准为美国邮政提供250亿美元的新资金，但这项决议没能打破围绕下一阶段新冠疫情援助计划的僵局，8月6日白宫和民主党国会领袖在拨款规模和失业救济问题上谈不拢而导致援助计划谈判失败。参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)表示，参议院“绝对不会通过”邮政法案。

  白宫幕僚长Mark Meadows上周日讥笑民主党这项法案基本上邮寄到参议院也就结束了，并批评佩洛希未能同意包括补充失业救济在内的全面救助立法。但佩洛希则反击表示，邮政法案要解决的是“眼前的急迫问题，应该获得两党的共同支持。”

  总体而言，尚未看到美国两党短期内能就刺激方案达成一致的可能性。这份刺激方案原本是希望在7月末救助到期后继续为失业人口提供支持，但是目前时间已经过去了将近一个月，这意味着可能会加剧失业人口所面临的困境，这也将进一步施压油价。

  美国原油库存降幅持续减速，警惕出现趋势反转的信号

  油价下跌约1%，因疫情反弹导致重新实施封锁措施，使全球经济复苏遇阻，以及担忧原油供

  尽管一连串利好消息包括库存下降以及有报导称OPEC+生产国大多坚持其承诺的减产等利好消息，但油价在过去几周未能突破，令多头感到沮丧。

  尽管美原油出现多次短暂的反弹，但是随着上周公布的美国初请失业金人数回升至100万人上方，这引发了市场对于复苏前景恶化的担忧情绪，美原油又跌至40美元左右的交易区间。

  Tyche Capital Advisors LLC全球宏观计划执行董事塔里克·扎希尔(Tariq Zahir)表示：“鉴于过去几周我们看到的所有关于库存下降的利多油价的头条新闻，无法突破高位并不是一件好事。原油未能突破上行空间，而您处于期货市场，因此下行风险很大。”

  石油价格的波动已经回到了危机前的水平，目前似乎没有任何动摇市场的行动。

  巨大的供应过剩和缺乏存储空间是4月份油价首次跌至负数的最大原因。值得庆幸的是，现在的情况比四个月前要好得多，这就是油价出现良好复苏的原因。

  但这是令人担忧的部分：尽管过去两周美国石油库存一直在下降，但缩水幅度却明显下降。

  根据EIA数据，在截至7月24日的一周中，美国石油库存下降了1060万桶，随后的三周分别下降了740万桶、450万桶和160万桶。确实存在这种趋势可能很快反转并且库存可能再次开始上升——这对石油价格是非常不利的发展。

  对此，OPEC表示，库存下降速度低于预期。该机构警告说，库存下降的速度比预期的要慢，因为疫情延长的风险在增加。缓慢的步伐突显了“市场的脆弱性”。

  而就在这些库存忧虑并没有得到解决，OPEC+缩减了减产的规模。法国巴黎银行大宗商品策略负责人哈里·奇林古里亚认为，目前真正令人担忧的是，OPEC+产量的增加可能与石油需求的不均衡复苏同时发生。

  Rystad Energy还警告说，在OPEC +减产计划放松之后，新的盈余可能再次被打破。

  该机构称：“OPEC+从8月份开始增产的实验可能会适得其反，因为就石油需求而言，我们仍未走出困境。整个市场将恢复到供过于求的状态，直到2020年12月才会逐渐的恢复到供需平衡。”

  沙特能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼亲王指出，未能在5月和6月兑现承诺的国家将在未来几个月内减产，以弥补人们对放松宽松政策的担忧。但是从目前来看，这些产油国未必能如期实现减产的目标，尤其是伊拉克和尼日利亚。

  利比亚停火，警惕该国重启生产或导致供应增加100万桶/日

  利比亚民族团结政府和国民代表大会21日相继宣布停火，呼吁在中部城市苏尔特设立非军事区、举行总统和议会选举。

  利比亚东部武装与国民代表大会结盟、与民族团结政府对峙，暂时没有回应上述消息。包括埃及、阿拉伯联合酋长国、沙特阿拉伯、卡塔尔、联合国的多方欢迎利比亚停火倡议。

  在利比亚民族团结政府和国民代表大会宣布停火后，利比亚国家石油委员会要求重新开始石油出口，并将收益存入银行账户，利比亚国家石油公司也表示欢迎恢复石油出口、生产的建议。

  据悉由于国内动 乱，今年以来利比亚大部分时间的原油产量不足10万桶/日，该国的产能接近120万桶/日。由于无法生产，利比亚也一直被排除在减产协议之外，这意味着如果该国可以迅速增加产量，将导致全球原油供给增加100万桶/日，而眼下市场显然无法消化这部分产量。

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