上海期货交易所镍期货标准合约

交易品种

镍

交易单位

1吨/手

报价单位

元（人民币）/吨

最小变动价位

10元/吨

每日价格最大波动限制

不超过上一交易日结算价±4%

合约交割月份

1-12月

交易时间

上午9:00-11:30，下午1:30-3:00和交易所规定的其他交易时间

最后交易日

合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）

交割日期

最后交易日后连续五个工作日

交割品级

标准品：电解镍，符合国标GB/T 6516-2010 Ni9996规定，其中镍和钴的总含量不小于99.96%。

替代品：电解镍，符合国标GB/T 6516-2010 Ni9999规定，其中镍和钴的总含量不小于99.99%；或符合ASTM B39-79(2013)规定，其中镍的含量不小于99.8%。

交割地点

交易所指定交割仓库

最低交易保证金

合约价值的5%

最小交割单位

6吨

交割方式

实物交割

交易代码

NI

上市交易所

上海期货交易所

金属镍，化学符号Ni，原子序数28，密度8.902克/立方厘米，熔点1453℃，沸点2732℃。镍是一种近似银白色的金属，低温时具有良好的强度和延展性，常温时在潮湿空气中表面会形成致密的氧化膜，能阻止继续氧化，易于与其它金属组成合金。

镍是重要的工业金属，广泛运用于钢铁工业、机械工业、建筑业和化学工

业。具体的用途包括：第一、用作金属材料，包括制作不锈钢、耐热合金钢和各种合金；第二、用于电镀，在钢材及其他金属材料的基体上覆盖一层耐用、耐腐蚀的表面层；第三、在石油化工的氢化过程中用作催化剂；第四、用作化学电源，制作镍氢电池、镍镉电池的原料；第五、制作颜料和染料，制作陶瓷和铁素体等新型材料。

镍按照生产原料的不同可分为原生镍和再生镍，原生镍的生产原料来自于

镍矿，再生镍的生产原料来自于含镍废料。按照镍金属的含量，原生镍可以分为四大产品系列，分别是电解镍（镍含量不低于99.8%）、含镍生铁（镍含量1.5-15%）、镍铁（镍含量15-40%）、其它（镍盐、通用镍等）。其中，电解镍根据国标GB/T6516-2010的规定，可分为Ni9999、Ni9996、Ni9990、Ni9950、Ni9920五个牌号。

国际镍市场

2018年，全球原生镍产量214.70万吨，同比增加5.34%。从主要的生产国家来看，中国是全球最大的原生镍供应国，2018年产量达到66.19万吨，约占全球总产量的30.83%。其它国家中，得益于青山集团、江苏德龙镍业等中国企业投资的镍生铁项目的陆续投产，2018年印尼原生镍产量连续第三年快速增加，稳居全球第二大原生镍生产国的地位。

2018年，全球原生镍消费量229.68万吨，同比增加6.89%。中国是全球最大的原生镍消费国，2018年消费量116.73万吨，约占全球总消费量的50.82%。日本、印尼、美国、韩国是主要的消费国，分别排名第二到第五位。其中，印尼2018年原生镍消费量达到16.09万吨，同比增加224.51%。不锈钢产能的集中释放是推动印尼原生镍消费量增加的主要原因。2019年，印尼不锈钢产能有望继续保持扩张态势，印尼的原生镍消费量将进一步增加。

从消费结构来看，不锈钢是原生镍的第一大初级应用领域，2018年贡献了约65%的原生镍消费量。新能源汽车电池的需求仍然规模较小，2018年仅占原生镍消费量的4%。随着新能源汽车进入高速发展期，市场普遍预期，至2020年电池行业的原生镍消费占比将显著增加。

镍国际现货贸易的主要产品包括镍矿、镍铁（含镍生铁）、电解镍等。其

中，电解镍的贸易较为活跃，年贸易规模约70~120万吨。中国、荷兰、美国是全球前三大电解镍进口国。俄罗斯、加拿大、荷兰是全球前三大电解镍出口国。荷兰、马来西亚、新加坡是主要的电解镍国际贸易集散地。

国内镍市场

我国的原生镍产品以镍生铁和电解镍为主，通用镍和镍盐的产量较低。2018年，我国原生镍产量66.19万吨，其中镍生铁产量47.57万吨（镍金属量），占比71.87%，电解镍产量15.20万吨，占比22.96%。

我国镍生铁的生产原料为红土镍矿，主要从菲律宾和印尼进口。随着印尼镍矿出口禁令的逐步放松，2018年我国镍矿进口量回升至4695.15万吨，同比增加33.97%。原料瓶颈缓解的同时，冶炼利润也得到大幅改善，在高利润的刺激下，镍生铁企业的生产积极性显著提高。2018年，我国镍生铁产量47.57万吨（镍金属量），同比增加15.63%。

近年来我国电解镍产量和生产企业数量持续萎缩，2018年供应量仅15.20万吨，生产企业数量减少到4家。金川集团是国内最大的电解镍生产企业，2018年产量13.50万吨，国内市场占比接近90%。第三季度，受检修和减产的影响，金川镍供应量一度大幅下滑，导致市场供应紧张，金川镍对俄镍的现货升水最高曾突破1万元/吨。第四季度，金川集团检修结束，金川镍的现货升水回落到正常水平。

我国镍资源相对贫乏，原料的对外依存度很高。国内冶炼产能的规模虽然较大，但是仍然无法满足不锈钢等下游行业的巨大需求。因此，我国不仅大量进口镍矿，而且需要进口镍铁、镍生铁、电解镍等冶炼产品。

2018年，我国进口电解镍21.21万吨，同比减少9.91%。从进口国来看，俄罗斯是最大的进口来源国，2018年我国从俄罗斯进口电解镍（镍板）8.25万吨，同比减少29.59%。套利窗口的关闭以及进口关税的增加是俄镍进口缩水的主要原因。澳大利亚是第二大来源国，2018年我国从澳大利亚进口电解镍（镍豆）7.09万吨，同比增加112.94%。进口零关税以及新能源汽车行业对镍豆的强劲需求刺激进口量大幅增加。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。