对粮食安全要有危机意识，2020 年受疫情影响国内外冲击不断，从中长期来看，我国的粮食产需仍将处于“紧平衡”态势，粮食安全重要性凸显。玉米价格连续上涨：玉米是我国种植面积最大的粮食作物，2003-2016 年我国玉米产量呈现持续增长态势，并于 2016 年达到历史峰值 2.64 亿吨，年复合增速达 6.5%。自2016 年提出农业供给侧结构性改革取消玉米临时收储政策后，玉米播种面积逐年略减，经过多年的去库存，玉米整体供应已经偏紧，截止8月10日，玉米收购均价已经达到2355元，较2019年年底的1812元/吨上涨30%，已接近2015年高点。
洪涝灾害至粮食减产：新冠疫情全球大爆发的背景下，中美两国在粮食进出口面临着一定的不确定性。而 2020年6月中旬以来，江淮地区降雨较多，，主汛期一直要延续到 9 月底，按2018年全国粮食播种面积117037千公顷（175555万亩）计算，当前洪涝灾害导致 6032.6 千公顷农作物受灾，影响达5%。

下游饲料需求看涨：2014-2019 年我国玉米国内消费量从 1.87 亿吨增加至 3.08 亿吨，下游消费主要包括饲用消费、工业消费和食用消费三大类，2019 年占比分别为 57.7%、39.2%和 3.1%。能繁母猪存栏量自2019年10月起探底回升，受生猪养殖产业恢复带动饲料用玉米需求提升，2020/2021年度玉米供需缺口或进一步放大。

玉米价格上涨拉动相关品种价格走强：玉米饲料添加中最主要的能量供给者，但当小麦/玉米比值到一定水平时，小麦可以大量替代玉米生产乳猪饲料。且随着玉米价格一路上涨，饲料需求上升带动小麦饲用消费，拉动小麦价格上涨。相关个股，可以在后台回复“粮食板块”
风险提示：价格波动风险；进口政策风险；自然灾害风险。

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