螺纹  19日螺纹夜盘延续弱势，10合约在3800元以下调整，跨月价差继续收窄，卷螺差继续扩大。建材日成交量降至17万吨低位，淡季影响未结束且受盘面走弱影响，投机需求受到抑制，工地正常采购，市场心态重回谨慎。高温及降雨继续在全国多地持续，影响下游施工，高库存弱需求压制现货价格，当前旺季并未到来，从时间上看预计在8月下旬或9月之后，因此从交易逻辑上看，螺纹逐步由预期向真实需求过度，但旺季需求得以明确验证仍需等待，在此之前，预计也会继续影响盘面走势，而近月合约距交割月较近，因此受现货影响大，同时螺纹厂库交割的实施虽目前还无法计算仓库仓单价，但仍对前期升水的10合约产生利空，结合当前现货的弱势，使10合约走弱向现货靠拢。远月合约交易逻辑更偏向旺季预期，7月的关键数据及8月至今的地产数据整体较好，土地成交大幅下降除外，因此市场对螺纹需求并不悲观，支撑了远月合约修复贴水。对于旺季需求，预计环比回升幅度较大，但产量大增后同比增幅更为关键，决定淡季前的去库情况，因此需求边际变化仍是后期关注重点。对于01合约，由于旺季预期未证伪，因此维持中期看涨观点，只是需要注意交易节奏，考虑到冬储定价及旺季需求高度的不确定性，因此短期01合约在3800以上不建议做多，关注回调多配的机会；10合约旺季前继续承压，只是现货出现抛售的可能也较小，因此10虽面临调整但还看不到大幅下跌驱动，预计维持震荡走势，下方支撑3730元，上方压力3850元。整体看，当前价格下单边建议暂时观望，等待需求指引，10/1反套在平水附近建议离场；05合约卷螺差可以买卷抛螺。

热卷  夜盘热卷主力合约延续昨日震荡偏弱走势，远月合约同样承压。钢谷网库存显示，热卷社会库存环比下降0.79%，周一钢银库存数据显示，热卷库存环比增加0.46%，中厚板和冷轧库存环比分别下降1.29%和2.11%；上周四我的钢铁公布数据显示，热卷周产量335.58万吨，产量环比增加0.91万吨，热卷钢厂库存116.98万吨，环比增加4.96万吨，热卷社会库存271.53万吨，环比下降9.17万吨，总库存388.51万吨，环比下降4.21万吨，周度表观消费量339.79万吨，环比增加9.78万吨。从上周的数据来看，热卷供需两旺，供给端热卷产量连续回升，目前处于历史中高位，下游需求持续好转，热卷表观消费量达到330万吨以上的高位，社会库存由增转降，总库存环比下降。从下游行业的产销数据来看，机械行业特别是挖掘机、拖拉机等工程机械产量维持高位增长，7月份挖掘机销售同比增长54.8%，汽车行业同样逐渐好转，7月份汽车销量同比增长16.4%，8月上旬11家重点企业汽车产销量同比依旧正增长，热卷下游制造业持续回暖，中长期来看下游需求对热卷价格依旧存在较强支撑，短期来看，盘面仍处于多头趋势，10合约有望维持偏强走势；主力逐渐移仓，2101 合约可逢低入多。

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