券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
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点评：二季度啤酒收入超预期，短期吨价变化幅度虽然不大，长期结构升级趋势不改。2020H1公司啤酒收入为17.26亿，同比下降3.6%；单二季度收入为11.81亿，同比增长21.3%，单季度收入增速超预期。分产品看，2020Q2高档酒收入2.45亿（+61.4%）、中档酒收入7.77亿（+11.9%）、低档酒收入1.59亿（+25.0%）。二季度销量31.22万吨，同比大幅增长了21.3%，我们认为主要有以下原因：1）川渝餐饮市场的恢复速度快；2）公司加大了和外卖平台的合作，扩大了商超到家啤酒消费；3）来自委托加工部分销量的贡献，上半年公司新增乌苏委托加工量2万吨。吨价方面，2020H1公司啤酒吨价为3709元/吨（+0.1%），其中Q2吨价为3783元/吨（+0.2%），主要是由于中低端餐饮先恢复导致吨价的变化不明显。下半年随着餐饮的整体正常化，公司针对新品的推广活动会继续展开，新品对老品的替代会对结构升级有所贡献。

成本降低助毛利率提升，销售费用率下降。2020H1公司毛利率为41.2%，同比提高0.51pct。单看2020Q2，毛利率为46.12%，同比提高2.7pct，其中吨成本下降了5.9%，主要是由于包材、玻瓶等原材料价格下降所致。费用率方面，2020H1销售费用率下降了3.0pct至10.54%，由于疫情影响一些市场活动无法开展，上半年的广告和推广活动费减少了6000万元；管理费用率为6.47%，增加了1.7pct，系项目咨询费增加所致，整体来看公司依然表现出了很强的费用管控能力。

盈利预测与建议：暂不考虑资产注入情况，预计2020-2022年EPS为1.08元/1.34元/1.52元，对应PE为64X/52X/46X，考虑到嘉士伯中国的盈利能力和成长性，上调目标价至80.40元，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧，餐饮复苏情况低于预期

以上内容节选自【东北证券】已经发布的研究报告《重庆啤酒（600132）：二季度销量超预期，费用管控能力强》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。