8月17日，沪镍收涨2.47%，成为主力合约涨幅榜榜首，12日收类十字星后，便小阳碎步上涨，不过，成交量却逐步走低。后市具备上冲条件吗？能否突破阻力位117220元关口？

华泰期货认为，从中线供需角度考虑，镍预期供需并不乐观，未来印尼镍铁供应忧虑较重，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，2020年四季度到2021年一季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次向下寻底，全球镍供应或需部分产能彻底出清，叠加新能源汽车消费加速，镍价才能迎来真正拐点。但是三季度来看，印尼镍铁压力早已在市场预期之内，当前价格一定程度已经反映中线利空压力，即便印尼镍铁投产速度有所加快，对当前价格影响也相对有限，在预期利空真正兑现、供需实质转为过剩之前，反复炒作该因素可能意义不大。中线镍供应过剩时间点或在四季度以后，三季度可能仍维持平衡状态，镍当下供需尚可，反而需要警惕预期之外的变故发生，一旦预期供应无法兑现，在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈。

2020年三季度镍策略上，华泰期货预计沪镍于11-13万区间运行。不过因中线供需仍不乐观，三季度镍价上涨或为阶段性行情。

美尔雅期货指出，近期因菲律宾再度关停矿区的炒作没有兑现，而镍偏弱基本面暂无法支撑前期的涨势：一方面港口库存持续累增，另一方面不锈钢消费淡季且在库存高位下后市拉涨动力存疑。在目前宏观不确定性加剧的背景下，镍价有冲高回落的风险。沪镍回升至114800附近，短期多头排列，可轻仓接多，关注114800一线争夺。

国投安信期货分析称，上周镍价先抑后扬，延续高位震荡走势，供需方面，国内镍现货因进口减少开始收紧，同时镍铁市场成交继续向好，周初在镍价回落后镍铁价格表现尚为坚挺，因目前钢厂产量尚维持高位。卖方挺价看涨心理依旧较强，短期镍价下方预计仍存在支撑。

广发期货指出，从原料端看市场上镍铁紧悄，高镍铁价格维持上涨，这将对当前镍价继续构成支撑。菲律宾的镍矿进口预计将在3季度持续恢复，港口库存将回升，但是下游需求也将继续增强。上周镍价经历过调整之后，本周预计镍价仍将保持上行趋势。建议多单可继续持有。

国信期货分析认为，近期镍市出现超预期的情况，第一是SK Innovation宣布商业化全球首个镍含量为90%的电池，引发炒作资金对新能源用镍的再度关注，第二是因菲律宾输入性病例增多导致国内数个港口加强防疫措施，导致国内镍矿港口库存再度去库，短缺的情绪再起。预计短期内镍价将震荡偏强，建议多单持有。

金瑞期货分析称，国内M2及社融不及预期，前期资金推涨镍价因素或将逐渐消退。镍矿方面，港口库存808万吨，环比上涨有所回升。菲矿当周装船65船，持续保持在高位，供应偏紧的情况持续缓和。但镍矿库存仍处在低位，加之下游刚需备货，预计矿价保持高位。镍铁方面，二季度末印尼德龙青山工业园集中投产，7-8月仍有多条产线投产，后期印尼NPI集中出铁。低成本镍铁大量回流国内，三季度国内镍铁或将呈现过剩。消费端中期来看，房地产投资完成额仍保持负增长，国内不锈钢消费面临压力。并且印尼不锈钢流入国的量也在逐月走高，低成本不锈钢将冲击国内市场。国内钢市或面临累库压力，利润受抑，国内高排产不具备可持续性。供需存宽松预期，镍价上行空间有限。


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