我认为目前并不能完全讲是牛市，最合适的说法是强市。

我不认同A股没有慢牛，只有疯牛这个说法。

股市到底有没有投资价值主要看两点，一是社会资金成本；二是货币政策是否宽松。

A股整体的市盈率不高，和欧美等发达国家的股市相比，是非常合理，且有投资价值的。

目前的最高层是有意愿且有能力管控好中美分歧的。

今后北向资金的晴雨表作用会越来越弱，千万不能迷信所谓的“聪明资金”。

持牌的公募、私募，以及QIFF等机构，他们更看重企业可预期的未来，而对估值并不敏感，这也使得现在一些好股票的估值并不便宜。

一个国家的股市好不好，跟这个国家经济发展的所处阶段有很大关系。

科技股为什么会出现这么大涨幅呢？一是因为国产替代，二是由于机构利益所致。三是大家用“市梦率”来看待科技股。

医药行业的头部企业的估值已经被推到了相当高估的程度。

消费板块实际上是目前估值最合理、前景确定性最强的板块。

在这个位置去投机（中芯国际600981），有一定的科学性，但如果是投资，就要慎重。

银行股的低市盈率实际上是一种伪现象。

利润不向头部企业集中的行业，都不是好行业。

投资和投机都是好的参与方式。在牛市尽量要投机，在熊市尽量要投资。

众人去处必无路，在大众都看好的时候，一般都愿意出比较高的估值去买，这通常不是好机会。

做短线要尽量选人气相对旺的，做投资最好是选择在十个人中有七八个还不太了解的品种，包括舆论以及机构都没有推荐。

一个值得投资的企业必须要有核心竞争力，最好是主业是什么就只做什么，一个企业只要混业经营，基本上就完了。

价值投资是股市中最好的参与模式，没有之一。

为什么有很多人做价值投资失败了？主要在于三点：第一，在牛市股价高企的时候做价值投资；第二，没有选择顶部企业；第三，太害怕亏损。

可能在未来三年、五年、十年，茅台还是一个优秀的投资标的，但从更长的时间维度来看，并不一定。

当大家开始认同品牌的价值，相应企业的影响力和股价就会起来。

主力尤其是超级大主力，往往喜欢深度介入、主导绩优股，而普通投资者最稳妥和有效的做法就是长期投资绩优股。

做消费品投资，第一，肯定要做C端企业。第二，这家企业要处在一个相对新兴的行业品类里。第三，没有被爆炒过，也就是价值没有被发掘过。第四，公司的管理制度要完善。

一定要突出一个“新”字，要么观念新，要么模式新，要么行业品类新。

对于重组股，有几个方面很重要：第一，背景强大的新实际控制人；第二，重组进来的资产属于朝阳行业；第三，最好要有资金关照，说白了就是要有主力。

我比较关注集合竞价时段，这往往是看筹码锁定性比较好的阶段。

我觉得私募公司的核心竞争力，在于能否在合适的价格找到一些真正经营稳健、具有较强核心竞争力的好公司。

我的座右铭是，只问耕耘，不问收获。

我自认为证券行业是最好的行业之一，会有更多的人参与到这个行业中，也希望身边的朋友可以沉下心来，以10年为一个维度，好好深入下去