昨日市场来了一波V型反转，上证指数一度下跌接近1.3%，创业板指数最高下跌接近3%，全天两市成交额1.28万亿，市场交投依旧活跃。美国以“国家安全”为由，宣布“清洁网络”计划，对中国的脱钩力度进一步加大，市场情绪的恐慌是今天盘中大跌的重要原因。当前国际形势混乱复杂，美联储的货币政策的极度宽松与巨额政府赤字的货币化，造成美元泛滥，美元指数不断下跌。贵金属当前成为货币泛滥的最大受益者，当然也由于全球一体化受到冲击，国际局势动荡加剧也使得贵金属成为资金避风港。美元指数的下跌，使得人民币被动升值。人民币最近的不断升值并未带来股市或者债市的持续上涨，北上资金近两天小幅流出A股，股市也在3350附近上下震荡，10年期国债收益率也提升到3%以上，国债收益率的提升将对股市的估值产生一定压制。汇市、股市、债市近期的走势陷入纠结之中。

回到A股本身，估值的结构性的问题依然存在，新经济板块估值高高在上，传统经济板块估值依然在历史底部附近。传统经济板块如银行、保险、地产、煤炭等业务基本都在国内，受国际形势波动较小，从本质来说他们也应属于当前最热的“内循环”题材。