黄金到底会涨到哪个目标水平？随着黄金期货价格再创历史新高——周三触及2057.50美元/盎司，所有人都在试图弄清这个问题。

事实很简单，从现在开始，黄金的涨跌几乎完全取决于一个因素：美元。

因为，无论图表多么有“洞见”，又是蜡烛图、又是斐波那契读数，黄金和其他任何大宗商品一样，价值都由供求关系决定。

而对于相对起其他原材料供应总是有限的贵金属，则需要额外考虑货币供应，因为这决定了美元等货币的价值。

衡量美元对一篮子货币的美元指数在3月份达到了17年高点103.960。之后，股市因为疫情原因而崩溃，从而产生了投资者用现金支付追加保证金的长期需求，美元仍然坚挺。这导致黄金的走低，因为在资金不足的压力下，投资者最先用于兑现的资产就是黄金。金价因此跌至四个月低点1451.00美元。

黄金飙升的背后：暴跌的收益率、实际利率和美元
快进到8月：美元指数目前处于27个月低点93下方，受到美国10年期国债收益率和实际利率进一步向负区间下探的打击，而且3月份以来美国发行了超过3万亿美元的救助基金，也推动美元下挫。

即便我们不是经济学家，也清楚知道所有这些货币供应对未来美元产生的通胀影响，投资者对美国收支平衡状况的忧虑，以及所有人都在寻求黄金对冲的原因。

周四下午，纽约商品交易所（COMEX）的10月黄金期货在2050美元附近交投，日内上涨0.7%。

黄金期货日线图

COMEX 12月份黄金合约的表现更加惊人，与近月合约相比，该合约吸引了更多的交易量和持仓量。该合约最新交投于2060美元附近。

现货黄金周四下午交投于2046美元左右。

黄金下一目标剑指2150美元
鉴于美元持续下跌，黄金处于2050美元/盎司左右的水平，倾向于认为2150美元将是COMEX黄金期货近期可实现的目标，可能会在本月底之前。而且，根据市场的关注点和交易活动，12月合约可能更早地达到这个水平，早于近月10月份合约或者现货黄金。

现货黄金/美元日线图

其他分析师也作出了类似的预测。

黄金技术策略师索森（AG Thorson）表示，美元指数若跌破92，可能会触发一场“瀑布式下跌”。

“在这种情况下，黄金可能会涨至2100美元上方，并进入一波大涨行情，”索森在周三发表于FX Empire的博客中写道。

贵金属独立分析师苏尼尔·库马尔·迪克西特（Sunil Kumar Dixit）表示，黄金正走出一个“可衡量的斐波那契模式”，金价在2011年触及创纪录高位1920美元，并在2015年触及低点1046美元。

他补充说，这显示出了123.6%的回撤位——非常罕见——并标志着金价的下一个目标是上涨至2127美元，“尽管在最乐观的情况下，价格很可能会达到2150美元。”

索森称，在过去，若黄金的每日相对强度指标（RSI）跌破20，将意味着这是一个中期低点。

7月30日，RSI指数触及18.61，“未来几天内，美元触及潜在底部、黄金短暂飙升的可能性很大。”

但与此同时，他也警告黄金多头，市场在顶部会走得越来越艰难。他说：“我认为本周波动性可能会增加。”

现在不是做空黄金的时候
然而，FX Empire另一位分析师克里斯托弗·刘易斯（Christopher Lewis）预计，鉴于当前的市场势头，黄金空头会遭遇挫败。

刘易斯写道：“如果金价不跌破1800美元，我不会考虑做空，除非美联储开始改变其整体立场。”

“我认为这种情况不会很快发生，因此我们很有可能将继续看到大量的买入机会，我只需要耐心等待这些机会的出现，并加之利用。在事情出现改变之前，做空连想都不用想。”

芝加哥RJO期货公司的贵金属策略师埃利·特斯法耶（Eli Tesfaye）表示，他预计美元指数将在未来几个月内跌破90，将黄金推高至远高于当前的水平。

特斯法耶说：“我们将看到大量的后来者进入黄金市场，他们将试图推动市场走高。”

“很多趋势跟踪系统也会加入。届时将有很多止损被触发，从而导致轧空行情。”

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。