券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的证券交易经验
（3）通过风险评估测评
（4）通过个人资信审核

满足后本人携带个人资料到券商营业部柜台办理融资融券开户
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福莱特(601865)

事件：

福莱特发布中报：2020H1公司实现营业收入25亿元，同比增长22.7%；实现归母净利润4.6亿元，同比增长76.3%；实现扣非归母净利润4.5亿元，同比增长91.8%。

投资要点：

光伏玻璃毛利率大幅上升助推业绩超预期。公司2020H1实现归母净利润4.6亿元，同比增长76.3%，公司实现毛利率38.1%，同比提升9.9pct。其中光伏玻璃毛利率较去年同期提升较多，毛利率上升主要原因是重油和纯碱价格下降、薄玻璃占比提升以及经营效率提升。另外，公司管理费用率下降1个百分点，我们预计盈利能力提升将持续。

未来光伏玻璃供需偏紧，公司产能扩张有序推进。双玻进程加快，双玻替代单玻将增加玻璃需求25%，未来1-2年光伏玻璃供需偏紧。公司越南产线将于年底点火，比预期推迟1-2个月；冷修600t/d窑炉明年一季度复产，符合预期；凤阳两条1200t/d产线将于2021年投产，符合预期。预计福莱特2020-2021年有效产能增速17%、31%，高于行业整体有效产能增速13%、16%，低于光伏玻璃行业需求增速。

光伏玻璃行业格局优质，龙头未来业绩持续向好。我们预计未来6-9个月玻璃价格稳中有升，随装机需求增长存在进一步超预期可能性，未来玻璃价格每上升1元，2021年福莱特业绩弹性将增长20%，看好福莱特2020年、2021年业绩超预期可能。

维持“买入”评级：暂不考虑非公开发行股份摊薄因素影响，预计公司2020-2022年将分别实现归母净利润11.1、15、20亿元，对应EPS分别为0.57、0.77、1.04元。公司光伏玻璃第一梯队成本优势显著，维持“买入”评级。

风险提示：新能源政策波动风险；下游需求低于预期；疫情影响超出预期；大盘系统性风险；非公开发行进度慢于预期。

以上内容节选自【国海证券】已经发布的研究报告《福莱特（601865）事件点评：光伏玻璃龙头业绩超预期》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。