自2019年四季度以来，受国内鸡蛋市场供大于求影响，国内鸡蛋现货和期货价格连续下跌，新冠疫情爆发后鸡蛋需求骤降，鸡蛋价格跌至成本线以下，养殖户一度陷入严重亏损状态。随着鸡蛋市场去产能化快速展开以及秋季消费旺季来临，鸡蛋价格终于在端午节后触底回升。进入7月下旬后，鸡蛋市场上涨节奏明显加快，市场迎来了久违的大涨行情，鸡蛋价格恢复至合理运行水平。

  利润下滑重挫补栏信心，四季度新开产蛋鸡数量下降

  自2019年四季度鸡蛋市场子高位转入趋势后，蛋鸡养殖利润处于一直下降的状态。6月19日监测的蛋鸡养殖利润已经下降到-16.73元/只，持续亏损时间超高4个月，令多数中小养殖户难以承受，补栏积极性受到严重打压。根据业内调研机构对国内18家样本企业的鸡苗销售统计，5月鸡苗销售量为3016万羽，环比下降35.91%，同比下降45.04%。鸡苗销售出现的断崖式下跌显示出市场的悲观情绪十分严重，商品代鸡苗价格不断走低，6月19日的蛋鸡苗已经跌至2.43元/只的五年同期最低位。蛋鸡苗的量价齐跌现象无疑会导致远期蛋鸡存栏量锐减，四季度新开产蛋鸡数量下降，为鸡蛋市场供需格局改善和价格触底反弹创造条件。

  淘鸡进程加快，蛋鸡存栏量下滑

  淘鸡速度加快是蛋鸡养殖利润持续下滑的另一个重要影响。在年初蛋鸡养殖陷入全行业亏损之初，市场悲观情绪并不明显，养殖户多在等待疫情好转后鸡蛋价格恢复正常水平运行，甚至希望2017年上半年鸡蛋价格暴跌后随即暴涨行情能再度出现。因此，对蛋鸡的淘汰较为谨慎，蛋鸡去产能化周期后延。直到市场期待的端午节行情未能如期兑现，甚至端午节后国内鸡蛋价格再度深跌，6月19日，淘汰鸡价格为6.7元/公斤，显著低于过去五年同期水平，此时蛋鸡淘汰数量才开始明显放大。6月下旬以来，淘汰鸡价格进入上涨周期，华东及华中部分地区因受洪水影响，养殖户被迫淘汰低日龄蛋鸡，造成国内蛋鸡整体存栏量下滑。从存栏结构来看，据业内机构调查，6月份450 日龄以上老鸡占比9.70%，环比减少 0.66 个百分点，处于持续下降状态。目前 120 天以下后备鸡占比13.20%，环比减少0.82个百分点。相对而言，120-450 日龄阶段的产蛋鸡占比逐渐提升，占比达到 77.10%。总体上，按补栏、淘鸡进度推算，9月份蛋鸡存栏有望下降到13亿以内，而年底将下降到12.5亿只附近。

  终端消费回暖，鸡蛋价格持续回升

  尽管国内疫情仍有散点式出现，但社会生产生活秩序并未受到明显冲击，疫情常态化防控形势逐渐趋于稳定，疫情对蛋鸡养殖行业消费端的冲击也处于修复进程。7月份鸡蛋销量有所增加，而三季度有中秋和国庆传统节日提振消费，鸡蛋价格已经实现年内触底回升，向合理价格水平运行。此外，入伏后蛋鸡产蛋率开始下降，随着南方出梅，鸡蛋质量好转也有利于下游需求企业集中补货，有助于稳定鸡蛋价格。与前些年暑期消费情况不同，今年旅游业、婚宴、学子宴等集中性餐饮活动仍会受到疫情影响，鸡蛋消费量可能很难恢复到常年同期水平，一定程度上会抑制鸡蛋价格过快上涨或反弹高度。

  近期国内鸡蛋市场展望

  受近期鸡蛋价格快速反弹影响，蛋鸡养殖利润明显好转，市场悲观情绪大幅改观，淘鸡速度放慢，补栏积极性提高。鸡蛋市场上述变化有利于整个产业健康发展。三季度一般是蛋鸡养殖的盈利阶段，通常价格高点会出现在中秋节前后。从目前鸡蛋价格自低点的反弹速度和幅度来看，这种季节性的升水预期很大程度上已经在鸡蛋2009期货合约上体现，未来能否继续拓展上行空间仍有赖于需求端的配合。如果现货涨价后无法持稳，鸡蛋期货高升水状态恐难持续。此外，由于鸡蛋价格累计涨幅较大，商品市场情绪变化也会对鸡蛋期货市场造成影响，需要防范获利回吐压力对鸡蛋价格反弹造成的干扰。

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