今晨（28日），伦敦现货黄金继续走高，势如破竹，一度登上1980美元/盎司的高位。

继白银飙涨之后，黄金近日似乎也“不甘示弱”。国际金价继7月24日一举突破1900美元/盎司关口后，7月27日更是大涨2%，盘中摸高1945.57美元/盎司，轻松超越2011年1921.15美元/盎司的历史高点，再创新高。你以为这就结束了？

今晨（28日），伦敦现货黄金继续走高，势如破竹，一度登上1980美元/盎司的高位。截至发稿，现货金较早间高位小幅回调至1972.25美元/盎司，金价距离2000美元关口只差最后一小步了。

此外，根据世界黄金协会（WGC）公布的最新数据，截至6月底，全球黄金ETF出现连续7个月资金净流入，创下历史纪录。其中，6月份全球黄金ETF总量增长104吨（约合55亿美元），总持仓超3200吨，创下历史新高。

黄金是世界公认的“硬通货”，本身具有货币等价物的属性，同时黄金因为其独特的金属特性，有稀缺性，所以具有保值的属性，很多时候都成为市场的避险品。因此，导致黄金价格上涨最直接的两个原因就是：“避险”和“货币价值变化”。

人们普遍认为金价是经济发展好坏的“晴雨表”，而今年金价的走势可谓是把这一功能发挥得淋漓尽致。今年以来，新冠疫情无情地冲击着世界的各个角落，全球有超过90%的经济体一起陷入了“衰退深渊”，再加上中美摩擦的不断升温，市场避险情绪激增，以黄金为首的避险资产得到了上行空间，迎来一定的价值回归。

而另一方面，与黄金持续上涨相对应的是美元指数的不断走低，这也体现了黄金的货币属性。由于美国疫情的反复，经济重启计划被迫叫停，再加之美联储空前的政策支持，美国经济面临的不确定性增大，美元弱势周期开启，美元指数已经连续下跌5周。在过去3个月里，美元指数已经下跌逾7%，从3月的高位（103）跌至94附近。

最后，值得一提的是，近期投资需求的崛起。散户与专业机构通过ETF产品大规模参与黄金市场，如果私人投资需求上升，在放大金价波动的同时也会推动黄金价格的趋势性上涨。2012-2016年，黄金ETF市场出现较大规模的资金流出，金价亦同步走熊。

后续随着市场信心的重建，资金再次趋势性流入黄金ETF市场，投资需求的再次崛起也驱动了黄金牛市的同步发展。截止2020年6月，全球实物黄金ETF持仓规模已经达到了2058亿美元的水平并刷新了历史新高。

世界黄金协会也认为，虽然全球股市已从一季度的低点大幅反弹，但新冠疫情造成的高度不确定性和超低利率环境仍在驱使避险资金强势流向更安全、更优质的资产，黄金也受益于投资者的避险需求，黄金ETF创纪录的资金流入进一步凸显了它的对冲作用。

尽管金价已然不断刷新历史记录，但包括高盛、花旗、瑞银在内的机构还是普遍看好金价的未来走势，并预测金价将突破2000美元大关。高盛表示，黄金价格在未来12个月内可能达到2000美元。花旗集团也预测金价有30%的可能性在未来3到5个月内突破2000美元。

澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank）矿业和能源大宗商品分析师Vivek Dhar周一（27日）在接受采访时表示，“我们认为，未来几个月，金价将突破每盎司2000美元大关。但关键问题在于此后的涨幅有多大。要使价格远高于该水平（如每盎司2500美元），美国就必须将利率降至零以下。”

德意志银行首席美国经济学家Matt Luzzetti在近日的一份报告中表示，由于目前的支持措施对经济前景没有明显改善，据他计算，美联储需要大致相当于联邦基金利率为-5%的宽松政策。但鉴于美联储不愿引入负名义利率，在经济状况不断恶化的情况下，美联储资产负债表可能需要扩大到20万亿美元来填补所谓的“政策空白”。而黄金的价格变化与美联储扩表具有较强的相关性，这也就是为什么金价一直居高不下。

“如果有人问如何最好地对冲即将到来的货币疯狂，答案很简单：继续买入黄金。金价飙升至3000美元只是个时间问题。”他说。而3000美元也是美国银行给出的目标价格。

3000美元就够了吗？还有更夸张的！U.S. Global Investors首席行政官Frank Holmes表示，鉴于在过去的经济衰退中，货币刺激措施对黄金的影响，金价如今的涨势可能不会停止，直到飙升至4000美元/盎司。

“在接下来的三年里，如果历史重演，从2008年、2009年到2011年，在这三年里，黄金价格从750-800美元升至1900美元，因为美联储的资产负债表也在同步扩张。如果周期完全相同，黄金可能会涨至4000美元，”Holmes在接受采访时表示。

更有甚者，Myrmikan Capital的创始人Dan Oliver更大胆，他预计金价将升至1万美元。他在一次采访中说：“美联储，如你所知，由于病毒的存在，一直在进行大规模的购买狂潮，因此黄金的均衡价格也在相应地上升，所以现在平衡资产负债表的数字非常高。我（对金价的）预测发生了变化。我现在预计将升至1万美元。”

不过，市场上还是有一些理智的分析人士表示，虽然目前市场普遍对黄金接下来的行情乐观，但客观来讲，金价已经走到九年高位，在当前价位参与的风险已经远远高于年初，短期出现震荡和回调的可能性较大。