基本面：近期利空利多因素胶着，利多因素方面，银保监会进一步引导优化保险公司权益类资产配置；国内经济数据公布，二季度GDP增速由负转正至3.2%；国常会和发改委均表态，下半年继续加大基建投资力度。利空因素方面，中美博弈风险继续上升，目前来看已不限于贸易战，而是扩展到金融、科技、地缘政治和人员往来层面，此前美方突然要求中方关闭驻休斯敦总领馆，蓄意破坏中美关系，或加剧中美关系紧张的局面，短期持续关注中美关系进展；美国二轮新冠疫情持续爆发，多州经济恢复再次受阻，美国经济V形反弹很难实现，二季度GDP增速将大幅下滑，或将逼近历史记录。综合来看，三大股指期货短期或将延续震荡调整趋势。

持仓：沪深300期指IF2008合约前20名多头持仓60898手，减少1092手；空头持仓65642手，减少1410手。上证50期指IH2008合约前20名多头持仓21802手，减少810手；空头持仓24398手，减少316手。中证500期指IC2008合约前20名多头持仓62559手，增加1228手；空头持仓67602手，增加502手。

策略建议：中美关系紧张加剧，市场不确定性加大，A股短期震荡运行。

风险因素：全球宏观经济、新型肺炎。