【棉花】需求表现疲弱，价格上方空间或受限
发布时间：2020-7-22 09:43阅读：419
问一问郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
文：王晓蓓
从业资格号: F0272777
投资咨询证号：Z0010085
制作：网络推广部
6月底美农公布的美棉实播面积大幅低于市场预期，再加上美国最大棉花生产州—得州干旱，美棉产量减产预期较强，美棉强势走高。在7月份美农报告调减美棉产量利多落地后，美棉最高今至65美分/磅。国内郑棉在强势美棉的带动下，09合约走出12250元/吨的新高位，随后有所回落。美农利多落地美国农业部(USDA)6 月 30 日公布的数据显示，美国 2020 年所有棉花种植面积预计为 1218.5 万英亩，同比减少 11.3%；其中，得州的实播面积比 3 月底的意向面积减少约 70 万英亩。该报告一出，盘面对此立即做出反应，美棉强势上涨，市场预计7月份美农报告对美棉产量预估将有明显的调减动作。受美棉播种面积下降以及得州干旱天气影响，7月美农报告调减美棉产量预估43.5万吨。同时，由于新棉产量的下降减少了可出口供应量，美棉出口量预估下调21.8万吨。最终导致美国2020/2021年度棉花期末库存预估较上个月下降26万吨。全球范围而言，受美棉产量预估大幅调减影响，2020/2021年度全球棉花产量预估调减54.5万吨；棉花消费量小幅下调2.5万吨；最终，全球棉花期末库存预估下降41.4万吨。
新棉生长需持续跟踪按照 2020 年的实播面积 1218.5 万英亩、近五年平均单产和弃收率来推算，美棉产量可能为 370万吨左右；根据美农最新报告预估，美棉产量为381万吨，均略高于2016/2017 年度。不过，单产和弃收率主要受天气因素的影响，天气是后期总产的关键因素。据美国农业部最新发布的美国棉花生产报告显示，截至2020年7月12日，美国棉花生长状况达到良好以上的占44%，较前周增加1个百分点，较去年同期减少12个百分点。其中得州优良率为23%，较前周增加1个百分点，差苗率为41%，较前周增加5个百分点。不过，据最新天气预报显示，美国棉花主产区将有降雨。
今年印度季风雨提早到来，雨量充沛且覆盖全国，刺激农作物面积增长。印度农业合作和农民福利部数据显示，截止上周末，2020/21年度印度总种植面积为1048.3万公顷，较上一年度同期增加271.1万公顷，增幅35%。目前季风雨气候事宜，蝗虫对印度新棉产量的影响较小。据中国棉花协会 5 月份调查结果显示，全国植棉面积为 4615.63 万亩，同比减少 4.15%，与上期持平。疆内大部分地区气候适宜，有利于棉苗的生长，局部地区干旱；长江流域部分植棉区因出现大量降雨引发洪涝灾害，对棉花正常结铃、打顶造成不利影响。综合来看，截至目前，国内棉花种植地区受天气影响而导致产量下降的空间还比较有限，后续仍需持续跟踪。
服装出口、内销双降据海关统计数据显示，6月国内纺织品服装出口290.3亿美元，同比增长17.8%。其中纺织品出口161.6亿美元，同比增长56.7%；服装出口128.7亿美元，同比下降10.3%。1-6月，纺织品服装累计出口1251.8亿美元，增长3.1%。其中，纺织品出口741亿美元，同比增长27.8%；服装出口510.8亿美元，同比下降19.4%。从出口地来看，对东盟出口延续增长态势；从出口结构上来看，防疫物资出口增长较快，带动纺织品出口大幅增长，而作为非必需品的服装出口则明显下降。当前国际主要消费市场需求持续低迷，纺织服装需求恢复缓慢，预计未来一段时间我国服装出口形势仍较为严峻。
据国家统计局数据，受益于国内新冠肺炎控制良好，国内纺服终端零售早于其他地区恢复， 3 月份同比跌幅最大，3-6月呈逐月缩小走势。2020年1-6月，全国社会消费品零售总额达172256亿元，同比下降11.4%，其中，服装鞋帽、针纺织品类商品零售额5120亿元，同比下降19.6。6月全国社消零售总额同比减少1.8%，其中服装鞋帽、针纺织品类零售同比减少0.1%，较5月降幅收窄0.5个百分点。
警惕疫情根据世卫组织最新实时统计数据，截至欧洲中部夏令时间7月15日17时01分（北京时间7月15日23时01分），全球累计新冠肺炎确诊病例1315万例，新增18.58万例。其中，最严重的美洲区域确诊病例达到688.4万例，美国占比近51%。截止7月15日，美国每日新增病例71055例，继续攀升。近两周由于美国疫情新增的持续增长，美国终端零售的恢复也陷入了停滞，打击全球市场需求恢复的信心。
新棉供给方面，得州以及国内新疆部分地区干旱，印度播种棉价增加，天气对产量的影响有待继续跟踪。当前内外市场棉纱和棉花的需求表现疲弱，国外市场在艰难中逐渐在恢复，棉价重心上移，不过其高度主要取决于下游消费情况。
分析师声明
作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。
我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
1742
2404
293
419
209
190
-
比黄金还疯狂，白银到底还能投资吗？
2026-02-02 14:15
-
多项政策利好+春节景气上升，【交通+旅居】主线可关注哪些指数？
2026-02-02 14:15
-
美联储2026年第一次议息结束，美股、A股、黄金等资产之后将怎么走？
2026-02-02 14:15
