需求端：螺纹钢需求在旺季发力的预期较强且短期无法证伪，而季节性需求下滑在当前时间窗口已经较难形成向下的动力，螺纹钢需求在淡季连续下滑之后上周出现拐头，微观数据的边际改善使得资金开始提前布局多单，做旺季需求逻辑，螺纹价格淡季提前拉涨，高炉产能利用率淡季调整的预期落空，铁矿石需求大概率维持高位，甚至还有进一步上升的空间。

供给端：澳洲方面，必和必拓和FMG在6月底财年结束之后一般会进行检修，历史情况来看近年来这两家公司7月发货量较6月均有明显下降，另外随着日韩高炉复产，近期澳洲发往中国的比例出现了明显的下降。巴西方面近期发货量有一定的回升，整体处在历史均值附近，淡水河谷上周的发货量略低于达到年度发运计划下限所需的周度均值，巴西疫情对再次发运的造成影响的概率较小但不能排除。近期铁矿石到港来到年内偏高水平，但是根据发运数据推算的到港接下来两周将有所下降。

库存方面：最近3周铁矿石港口库存出现了小幅的回升，且压港船舶数增加较多，但经常长时间的去库之后，目前港口库存绝对值以及港口库存与疏港量的比值均处于明显低位。钢厂库存方面，经过端午节前后的补库和去库之后，目前铁矿石钢厂烧结粉矿库存处在年内均值水平附近。

总体来看：需求端高炉产能利用率淡季回落预期落空边际走强，而供给端却存在边际下降，叠加成材旺季需求向好的情绪刺激，作为一个库存低位的品种且供给存在不确定的品种，铁矿石价格强势上行。目前来看成材旺季需求预期短期无法证伪，而当前需求如果继续反弹可以被理解为对需求向好的验证，而在当前时间窗口只要需求不出现大幅的下滑，都可以解读为淡季因素对需求的干扰对应着更强的旺季需求。不过目前成材端淡季因素仍然存在，预期驱动的行情下，09合约830一线追高风险较大，可能会存在一定的反复，建议回调做多。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。