随着中美科技摩擦持续升温、并逐渐蔓延到全球其他地区，人们对该问题的关注度也与日俱增。德意志银行（Deutsche Bank）分析师 Apjit Walia日前在最新发布的研报中探讨了中美关系对全球信息和通信技术（ICT）领域的影响。

Walia发现，中美科技摩擦所导致的需求中断、供应链动荡以及由此产生的“技术墙”，可能会在未来五年内使该行业损失超过3.5万亿美元。

为了量化这一地缘政治风险，并减少主观的“噪音”，德意志银行创建了其独有的“科技冷战指数”（DB Tech Cold War Index）。不出所料，该指数自2016年以来就一直呈上升趋势，而从2020年四月开始，新冠疫情加剧了这一风险，导致该指数创下历史新高，此后也不断上升。有调查显示，41%以上的美国人和35%以上的中国人表示他们不会购买彼此的产品。而美国的大选年令这一地缘政治动态进一步复杂化了。

自上世纪70年代以来，美国和中国的科技能力不断增强，这两个全球科技体系之间的融合程度也是前所未有的。这种整合共计花了40年的时间，形成了复杂的需求和迷宫般的供应链网络。分析和量化两国之间相互依赖的科技关系是一项具有挑战性的任务。

在这种背景下，德意志银行策略师将中美科技摩擦对该领域的下行影响量化为以下三大类：

1.中国国内需求的下降

在全球范围内，中国约占ICT行业收入的13％，每年约7300亿美元。但是，其中很大一部分是来自中国科技行业的需求，这些需求在经过一定的增值，组装和包装后再出口（“再出口需求”）。为了分析来自中国的国内终端需求，德意志银行着眼于潜在的ICT行业集团及其来自中国的多种再出口组合。对于大多数ICT部门，再出口组合（半导体，电子组件，计算机硬件，计算机外围设备，电子设备部门）的范围介于25％-75％之间。整个ICT行业的再出口需求的加权平均值为45％。从ICT总收入中剔除这一点，中国目前的有机终端需求将占55％，即4000亿美元的收入。在最坏情况下，ICT行业将蒙受这些收入的损失。

2.全球供应链的转移成本

供应链成功转移可能需要5-8年的时间。与中国相比，其他国家缺乏基础设施、产业集群网络和熟练劳动力是主要障碍。越南，印度，马来西亚，印度尼西亚和菲律宾是这一过渡的主要目标，但其中大多数都需要进行重大的基础设施升级，以赶上中国供应链集群的实力。

根据技术管理层和供应链专家的反馈，重建供应链的平均成本约为账面价值的1.5至2倍。为了估算中国供应链设施的账面价值，德意志银行分析了各类科技产品的收入和进出口比率。结果显示，与中国相关的ICT部门的账面价值约为5000亿美元。那么，五年内的过渡成本约为1万亿美元。

尽管德银认为5-8年是一个合理的时间范围，但一些供应链专家认为，重新部署供应链网络的时间可能会长达10年。

3.两种不同技术标准（“技术墙”）的出现导致运营成本上升

在这个新的世界秩序中，企业在不同国家的经营将被不同的标准限制。标准的分歧可能会在多个方面增加成本，例如增加了制造商的研发、设计、产品开发和相关成本等。

研究显示，“技术墙”对ICT行业的影响可能在2-3％的增量成本（资本支出，人工）或每年1000-1500亿美元之间。一段时间后，随着规模经济的到来，这些成本将被吸收，但是平均需要大约5年的时间。

总体而言，德意志银行预计，这三个因素在5年内对ICT行业的总影响将达到3.5万亿美元。德银还指出，在计算过程中也不应排除还有交叉效应（中国的“一带一路”）和二阶效应（经济衰退）的可能性，因此实际结果仍将取决于两国如何处理经济和地缘政治的权衡。