上周四原糖震荡上行，10月合约收盘报12.24美分/磅，涨0.09美分，周五逢美国独立日，纽交所休市。受现货需求下降，消费不济影响，和雷亚尔贬值，原糖从高位下滑，但中国市场进口政策变更，机构预计中国后期购买力增加，带动原糖反弹至12美分上方盘整。关注近期巴西天气受厄尔尼诺干扰，中南部降雨低于正常年，尤其是圣保罗地区旱情较重，预计本榨期巴西糖料单产将低于上年，但干燥气候有利糖厂收割，制糖比持续高位，食糖出口依然较上年增加。关注巴西疫情对乙醇消费影响，圣保罗州等个别本周有限度开放经济，有利于消费恢复，生产商对糖醇比或有所调整。短期内原糖以震荡为主。

  国内周五郑糖受空头大幅减仓离场，夜盘开市维持反弹趋势，SR2009合约收盘报5142，涨幅0.47%。预期6月产销数据利好，市场交投信心修复，产区集团上调报价，个别集团当日销售成交过万，但加工炼糖厂成交一般，产能增加导致库存有所积压，产销区价格形成倒挂。进口新政出台，多空交易相对谨慎，随着空头移仓远月，SR2009向现货靠拢，9－1价差扩大，不排除近月再次向5200压力位冲击。日内建议保持短线交易，关注6月工业库数据。

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