该来的已经来了，新三板精选层打新拉开帷幕，个中风险需要防范

立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>股票>该来的已经来了，新三板精选层打新拉开帷幕，个中风险需要防范

该来的已经来了，新三板精选层打新拉开帷幕，个中风险需要防范

发布时间：2020-7-3 11:11阅读：185

明顾问股票

帮助3.5万好评430 入驻6年

问一问

7月1日，新三板精选层两只新股艾融软件、颖泰生物开始申购，也成为首批进行申购的新三板精选层股票。这也意味着，新三板精选层打新已经拉开帷幕，无论是对于新三板，还是对于中国资本市场而言，背后的意义都是不言而喻的。

新三板市场的发展，曾经也有过高光时刻。在新三板运营的最初几年，挂牌公司数量曾出现爆炸式的增长，并很快突破万家大关。但是，由于新三板制度建设、市场监管存在短板等原因，近几年来，新三板出现了诸如融资额下滑、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等多方面的问题。在导致新三板存在被边缘化风险的同时，也倒逼新三板必须进行改革。

新三板最具标志性的改革措施不是实行分层监管，而是转板制度的正式落地。新三板分为基础层、创新层、精选层，根据规定，在新三板精选层连续挂牌一年以上，且符合转入板块上市条件的公司才可转板至科创板或创业板上市。转板制度的落地，无形中大大提升了新三板对于企业的吸引力。而且，到精选层挂牌的企业，还可以发行股票，此举不仅大大激活了新三板的融资功能，而且也有利于助力精选层挂牌公司的发展。

此次新三板精选层两只新股艾融软件属于软件开发行业，颖泰生物则属于化学原料和化学制品制造业，其发行市盈率分别为49.31倍、24.77倍，发行价格相对于前市价均有折扣。两只新股发行市盈率相差较大，也凸显出新三板精选层股票市场化发行的一面。

新三板精选层打新，与沪深A股的打新又完全不一样。目前沪深股市新股申购，主要采取市值配售的方式。像沪市每万元市值，就可配一个号。申购新股时不需要缴纳资金，中签后才缴款。如果长期不持有股票，是没有资格参与新股申购的。

新三板精选层新股申购则无须市值，但申购多少新股，需要全额缴款，与A股打新摇号抽签不同，当申购总量大于发行数量时，新三板精选层打新采取“比例配售”的方式。申购新股的数量越多，比例配售中签的新股就越多。因此从理论上讲，新三板精选层新股发行有望实现100%中签，这也与A股新股发行时“中签如中彩”形成鲜明的对比。

目前A股新股中签后基本没有什么风险，且往往获利不菲。新三板精选层打新虽然有望实现100%中签，但毫无疑问，个中隐藏着的风险同样需要引起足够的重视。

倒逼新三板改革的一个主要因素即是交投不活跃。许多在新三板挂牌的公司，其股票常常无人问津，或者股价出现“心电图”走势。交投不活跃，其吸引力无疑会下降，也会打击企业挂牌的积极性。虽然新三板基础层、创新层与精选层中，精选层的门槛是最低的，但由于适格投资者只有125万，数量本身有限，出于对新三板公司的认知，精选层公司出现流动性风险是存在的。

而且，挂牌公司从创新层到精选层，其往往会遭到炒作，股价存在泡沫是完全有可能的。虽然首批两只新股都采取了折价发行，但这是市场选择的结果。而且，对于新三板公司而言，像艾融软件以近50倍的市盈率发行新股，本身属于高价发行。基于新三板市场的特性，新股出现破发并非没有可能的。如此，新三板精选层打新或出现亏损的可能。

此外，新三板转板制度虽然落地，但精选层公司能否转板成功，其实也充满了太多的不确定性，在精选层挂牌与成功转板并不能划等号。一方面转板企业需要满足科创板或创业板的上市条件，另一方面，一旦精选层公司基本面出现重大变化，或者出现重大突发事件，那么转板或只是一句空话，这同样是其中需要关注的风险因素。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

明顾问

当前我在线

一个电话，一次垂询，一份财富-叩富网同城理财

一对一咨询

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>