三花轮动——当前市场的一些思考
发布时间：2020-7-1 14:29阅读：318
问一问
科技、消费、医药三大主线不会改变。这三个方向是中国未来的方向和优势，因此市场给与较高的成长估值，如何去理解高估值是实践中需要解决的问题。对于消费来说，目前有两个核心逻辑：1、消费升级；2、份额集中。对于前者，我们更要从收入端去理解，毕竟这算是一个增量市场，谁能快速提升市场份额是当前高估值的理由；对于后者，要从利润端观察，也就是ROE的驱动。份额向头部集中是存量市场的特征，此时盈利不断提升才是高估值的核心。
大科技最麻烦，尤其是半导体芯片。一方面行业自身有周期属性，另一方面当前很多公司依旧靠政府补贴，政策影响力很大。由于国家产业基金的介入，市场对相关公司给与了很高的估值。在流动性泛滥以及政策引导下出现了估值牛。我们也看到了市场理性的声音，中国不可能在该产业链上全盘国产化，尤其在中间环节，所以我们认为科技股的观察节点是流动性的边际收紧，政策收紧预期目前还看不到。但是在疫情环节下，全球流动性仍在持续宽松，叠加5G建设周期，因此短期科技要出现较大调整的概率同样不高。
总体上我们目前不担心市场会出现大的系统性风险，市场在这三个方向上轮动。从交易层面去理解就是通过波动和轮动来提升全市场筹码的平均成本，为后期全面泡沫化下跌做准备。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
大科技最麻烦，尤其是半导体芯片。一方面行业自身有周期属性，另一方面当前很多公司依旧靠政府补贴，政策影响力很大。由于国家产业基金的介入，市场对相关公司给与了很高的估值。在流动性泛滥以及政策引导下出现了估值牛。我们也看到了市场理性的声音，中国不可能在该产业链上全盘国产化，尤其在中间环节，所以我们认为科技股的观察节点是流动性的边际收紧，政策收紧预期目前还看不到。但是在疫情环节下，全球流动性仍在持续宽松，叠加5G建设周期，因此短期科技要出现较大调整的概率同样不高。
总体上我们目前不担心市场会出现大的系统性风险，市场在这三个方向上轮动。从交易层面去理解就是通过波动和轮动来提升全市场筹码的平均成本，为后期全面泡沫化下跌做准备。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
近期市场轮动有什么规律可以借鉴的？
874
轮动市中早盘强的下午可能变盘，反之亦然
874
股票市场中的板块轮动是如何形成的？
315
您好，股市节奏板块轮动是投资精髓,但要想踏准板块轮动的节奏,需要投资者对股市内在的规律有很深的理解,政策导向,实体经济,合理估值,投资者们，找我股票开户，我们带您领略股市的魅力和财富的力量！投资...
315
股债为何轮动、同动？
559
您好，复盘2005年-2021年这17年的数据，可以发现股债在大部分年份呈现相反的走势，就是所谓的股债轮动，而在少数年份则呈现同涨同跌的情况，就是股债同动。出现股债轮动主要是...
559
行业和板块轮动与市场风险有何关系
99
不同行业和板块在经济周期不同阶段表现各异，若投资者集中投资于某个行业或板块，当该行业或板块因宏观经济、政策等因素不再受市场青睐，会面临较大市场风险，行业过度扩张、产能过剩等也会引发风险。
99
三花轮动——当前市场的一些思考
327
其实我们总是避免去预测指数，从概率上说很少有分析师能对指数做非常精细的预判，尤其是我们这样写日频策略的文章。记得5月22日收盘后，市场大部分卖方开始偏谨慎，至少没有那么乐观，其中兴业最为悲观，认为科技需要休整至3季度末，才会出现较好的机会。当时我们也认为市场需要调整一下，但是我们认为7月就会进入中报季，市场会有结构性机会。谁曾想到，昨日创业板指数收盘已经逼近年内新高，截止昨日创业板指数全年收益25%，跑赢全市场80%的个人投资者。
为什么很多人没有跑赢？跑赢的核心逻辑是啥？大家发...
327
三花轮动———当前市场的一些思考
398
一、今日配置策略
其实我们总是避免去预测指数，从概率上说很少有分析师能对指数做非常精细的预判，尤其是我们这样写日频策略的文章。记得5月22日收盘后，市场大部分卖方开始偏谨慎，至少没有那么乐观，其中兴业最为悲观，认为科技需要休整至3季度末，才会出现较好的机会。当时我们也认为市场需要调整一下，但是我们认为7月就会进入中报季，市场会有结构性机会。谁曾想到，昨日创业板指数收盘已经逼近年内新高，截止昨日创业板指数全年收益25%，跑赢全市场80%的个人投资者。
为什么很多人没有跑赢？跑赢的核...
398
2025-02-21 16:47 
