券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
不满足融资融券开户门槛想做融资的，可以使用证券公司免费开户平台，通过证券公司寻找证券公司开户免费开户，按证券公司开户要求限制，在线办理即可操作，可以快速实现证券公司开户炒股需求，有需要可以联系我详细沟通。

近期，我们走访调研全国多地乳业市场，覆盖华东、华中、西北、西南等多地商超，伊利动销复环比改善明显，渠道库存集中于两个月内，其中白奶需求复苏更快，价格体系基本接近疫情前正常水平。当前股价向下具备安全边际，向上具备预期差修复空间，看一年30%空间，我们维持20-21年EPS为0.99、1.32，给与21年28X，维持37元目标价及“强烈推荐-A”评级。

草根调研反馈：动销回归常态，价格体系恢复。1）伊利动销恢复，整体库存良性。全国多地走访市场发现，伊利和蒙牛核心单品通过2-4月库存消化叠加终端需求复苏，动销基本回归常态，伊利全渠道库存基本集中于近两个月内。对于部分终端大日期产品，伊利采取更灵活促销方式集中消化。疫情后，中小型乳企常温产品或进一步受制压，动销恢复较慢。2）白奶需求复苏较快，价格体系恢复。从品类来看，渠道反馈白奶景气度较高，库存偏低，酸奶增速也在持续恢复。白奶的恢复略超预期，预计与国家倡导健康饮食有一定关系，高端白奶需求有望持续保持高景气。安慕希等核心酸奶产品虽然存在饮料化场景受限等因素制约，但渠道反馈增速亦逐步恢复，有望在6月全面进入正轨。从走访情况来看，伊利蒙牛金典、特仑苏价格体系已基本接近于疫情前的正常价格体系，意味着促销投入也可能回归常态，两家企业的竞争情况更加理性。

股价最新思考：1）向下安全边际充分。从基本面趋势来看，根据调研动销环比改善，市场已经基本恢复到经营常态。从估值来看，大众品Q2进一步提升估值，伊利与板块估值折价越来越明显，当前股价对应明年股权激励目标利润不到22X，下行风险有限。从预期来看，公司给与了较低的年度增长目标，市场整体预期已经回落，但我们认为公司不会轻易放弃股权激励。2）向上具备预期差修复空间。从竞争关系看，在双寡头今年Q1利润受损，当前需求好转、库存逐渐恢复良性的状态下，Q2-Q4反而可能迎来竞争阶段性熄火、节约费用投入。从需求情况来看，由于出行限制基本消除，走亲访友的端午节“补尝需求”可以期待，学生渠道也在逐渐恢复，提倡健康饮食的宣传对高端白奶、鲜奶需求也有一定拉动。从价格关系看，一部分需求滞后体现，叠加进入夏天后供应相对不足，可以期待价格体系的提振。从弹性投入看，在年度压力较大的情况下，奥运会等资源的滞后可能带来年内费用的节约。

投资建议：向下具备安全边际，向上具备预期差修复空间，维持“强烈推荐-A”评级。草根调研反馈，伊利终端动销有所好转，库存基本恢复良性，股价向下风险有限，看一年有30%空间。20年承压发展，但公司积极应对，凝聚力较强，我们维持20-21年EPS为0.99、1.32，给与21年28X，维持37元目标价及“强烈推荐-A”评级。

风险提示：需求回落、成本上涨、竞争加剧、新品推广不及预期