【从最高市值逾1700亿元到退市 乐视网兴衰警示录：因何勃兴？为何崩塌？】太阳底下没有新鲜事。乐视网牛气冲天时，包括上证报在内的财经媒体曾多次发布深度报道，剖析乐视产业链、资金链谜局；当市场认为乐视转危为安时，上证报依然根据数据对比判断，孙宏斌百亿元驰援不解渴。一次次的理性判断，只因商业规律不会一夜消失。

如今，乐视网退市大局已定，是非成败转头空了？这个败局给市场投资者敲响了什么警钟？乐视十年，白云苍狗，以史为镜，可知兴替；以人为镜，可明得失。在乐视网进入退市整理期的当下，也许是反思此败局的最好时点。

  迈入A股市场3584天后，乐视网将要黯淡离开。

  6月5日，乐视网正式进入退市整理期，股票简称变为“乐视退”。股吧里甚至没有波澜，似乎所有人都早有预料，只是在等待最后的时间。可向前倒推5年、6年，甚至只倒推3年，也没有多少人相信，乐视网会退市，那时人们更愿意相信，贾跃亭回国。

  几乎没有人会否认，乐视网是过去10年间，A股最具话题性的公司之一，但也几乎没有人能用一句简短的话来概括乐视网的资本历程。数以万计的员工，数以十万计的上下游人员，数以百万计的投资者，数以千亿计的资本流动，交织促成了一出贯穿数年的乐视大戏。多少人曾因它狂热，多少人又因它暗泣，甚至愤怒。它的跌宕兴衰，牵动了多少投资人的命运之绳？

  回首望去，有谁真的能读懂乐视网呢？

  在“坏公司”中，乐视网是个异类：它不是彻头彻尾的造假，它的财务异常众人皆知，可众人皆醉我独醒，最终淹没在喧嚣中；它不是毫无底线地创新，重金买版权，赔钱卖硬件，在仅仅几年后就被市场认可；它甚至算不上恶意圈钱，上市10年仅融资60.29亿元。

  可乐视网也真的不是好公司，围堵在乐视大楼的讨薪者，买了数年乃至十数年乐视会员的消费者，相信贾跃亭而高位买股的投资者，大量社会价值在乐视网身上湮灭。

  就是这样一家奇特而又曾获得极大追捧的公司，在上市的前5年，股价实现了最大超过35倍的上涨，又在后面的5年，几乎吐出了全部涨幅，下跌超过95%。

  鱼的记忆只有7秒，资本市场没有记忆，可我们希望这次有所不同。过去5年间，人们在一步步遗忘贾跃亭的同时，开始重温价值投资，开始远离壳公司。在世界经济发展历史长河中，即将进入而立之年的A股还很年轻，有冲劲，有莽撞，有不安，有曲折，更有成长，乐视网更像是一个成长的烦恼，虽然有些疼痛，但教训宝贵。

  乐视退市，跃亭未归；心中常念，不负前亏。

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